《高谈澳洲》相比Papi酱，这才是值上亿的项目！,高谈澳洲微信公众号文章

相信和很多人一样，近期我被papi酱收到了四家风投总投资共1,200万人民币的消息给雷到了！这样一算，这个自媒体已经估值达到了三个亿人民币，折合近6,000万澳元！难怪，Papi酱被称为“2016年网红第一人”！可是，她真的值吗？

当然了，大家会说萝卜白菜各有所爱，有人乐意拿上千万来砸这个网红，有钱，任性，咱也没啥说的，对吧？但是，站在一个投资人的角度，把网红当做一个项目，分析商业模式、风险和增长性等重要因素，我完全无法接受这样的估值，也极度不看好这个投资！

这不仅仅是一个缺乏长期商业价值和社会价值、甚至会造成不良社会风气的项目！而对于包装Papi酱的人而言，这很有可能仅仅是一场别有用心的营销而已！

作为投资人，我们到底应该怎么看待Papi酱事件呢？什么样的项目会比Papi酱更值得投资呢？

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坦白说，我之前没怎么看过papi酱的东西。一方面没啥时间，何况就算有时间，看点有营养的东西不好吗？比如看百家讲坛或者《最强大脑》一类的。为了写这篇文章，特意看了几个她的视频。必须承认，她的传播方式有独到之处的！

首先是题材大众化。无论是“男女相处之道”，还是“吐槽微信”到“谣言”等等题材都是非常接地气地，适合于任何年龄层的男男女女。

其次，轻松视频适合碎片化浏览。每个视频3-4分钟，也非常适合现在网民们的阅读习惯。

再次，女主播形象合适。她不算漂亮，也并不难看。这样无论男女都能接受，还愿意分享，实属难得。再加上她常常自黑，让读者造成优势心理。

最后，作为专业科班出身的，她的确非常搞笑。通过对热门人或事来发表特立独行的论点，用搞笑或者冷幽默的方式来发表犀利的言论，或者结合英语、上海话来即装洋也接地气，于是“有颜值的逗逼女神”诞生了！

所以Papi酱获得上千万个的浏览粉丝并不意外。然而问题是，具备这样的特点就值上亿估值了吗？

Papi酱的商业模式

当我们估值一个项目，特别是一个早期的项目的时候，主要的因素有：团队、商业模式、竞争性和增长性等。

Papi酱的商业收入最直接的肯定是广告，或者的卖东西。当你拥有的千万粉丝，肯定是有市场价值的。广告可以植入，商品可以植入，只要粉丝能否继续增长，一定有人买单。这点很容易理解。

因此，在Papi酱接受了投资后两周，就已经开始沸沸扬扬地拍卖Papi酱的广告了！为了博眼球，甚至用了“拍卖初次”这样充满争议的低俗文案。参加拍卖的门票价格还是8,000呢！

不过这个事情本身，就打了罗振宇的脸，他不是信誓旦旦地说什么“网红不应该关注广告”的鬼话吗？

除了广告和门票收入以外，只要Papi酱能够继续的红下去，从视频到电影，到电视剧到游戏，等等等等，想想空间是很大！因此这个项目有增长性。

问题是，风险吗？

Papi酱的商业风险

作为网红，又是初创项目，风险是比较大的。在我看来，团队持续创作的能力是风险、观众的审美疲劳和粘性是风险、新媒体和自媒体的竞争是风险、过于年轻的Papi酱自己本身也是个风险。

网红的周期到底有多久，谁都不知道。网红的商业模式到底能否维持多久，这也是个问题。在去年火的一塌糊涂的网红王王大锤和《万万没想到》在搬上荧幕以后就遭遇了重挫，其票房只有预期的30%，铩羽而归就是一个典型的例子。对于电影的投资方和团队来说，这也肯定是个大大地“万万没想到”吧！

其实这么看来，上千万的广告招商对于Papi酱项目而言，更像是迫不及待的套现，甚至是一场营销而已。在这一点上，网络营销经验十足的罗振宇心里肯定非常清楚。

面对还不能确保的商业模式和增长性，而面对无数潜在的风险，Papi酱真的值3亿估值吗？

什么样的项目更值上亿估值？

再回到估值的问题，在期内我看到过两个项目都有超高的估值的项目，也一度让我咋舌！但是，在看来Papi酱以后，我真心觉得这些才是值上亿估值的项目！这一个是即将在澳洲证券交易所上市的金融科技股：AfterPay；另外一个是外包商城AirTasker。

AfterPay作为一个金融科技创新企业，为消费者提供“免息提前消费”服务。这样既增加了商家的销售额，还减轻了消费者的压力。在当前澳洲整体经济形势走下坡路，且消费能力下滑的背景下，这家企业的潜力巨大。当前，AfterPay已经签了上百家澳洲商城，客户包括SurfSnitch, Optus, Cue等名店。

这个项目在澳洲市场上并直接的竞争对手，且潜在市场规模达到了19亿澳元。作为本来就估值很高的金融科技概念，AfterPay上市前的估值已经达到了1.65亿澳元！虽然贵，感觉还是值得。这个项目将于4月底之前在澳洲上市，值得期待！

而AirTasker则为寻找外包服务的消费者提供了高性价比的商城！无论消费者是要寻找装修、园艺，还是设计、摄影，又或是IT和市场营销服务，在AirTasker的网站上都可以免费发布需求，让服务提供方提供方案并进行竞价！到现在为止，AirTasker对接了3500万澳元的工作，有45万人使用这个平台。

AirTasker的估值也几乎达到了上亿澳元！但是考虑到这家企业已经开始逐渐转入企业用户端，其稳定的商业模式和增长性，也让人觉得这个估值是值得的！更何况，这家企业为多少人创造了工作的商业机会？其社会价值甚至大于其当前的商业价值。

看看这两个企业，我不禁要问：相比Papi酱而言，这样充满创新能力、拥有巨大市场空间、且兼具社会价值的企业难道不应该更值得资本市场的追捧吗？

作为投资人的思考

资本以逐利为主，无可厚非。

可是资本也分三六九等。资金可以投资到风月场所或博彩业，收入宛如印钞机。资金也可以投资到面朝黄土的农业，每年获取寥寥无几的利润。资金当然也可以投资到慈善，完全不追求利润，仅仅追求社会价值和幸福感。

逐利为最基本的投资需求，创造社会价值的同时而逐利为上等投资，完全创造社会价值而不追求利益为顶级投资。

我也是个俗人，远远还没到比尔盖茨和扎尔伯克的境界，捐赠大笔的身价到慈善事业当中。但是在我可以调配的范围以内，我一定会选择第二种投资方式。在获取利益的同时，能够协助创造一些改变社会的东西。比如去年上市的德运奶粉，IDP教育，去年投资过的在线教育Origo, 再比如当前推进的Atomo医疗项目，水污染处理公司MBD项目和养老院项目Lifeview等等。

投资Papi酱这样的行为让我看来就是低等的投资！本身是哗众取宠的产业，缺乏真正的社会营养。其次，我断定这肯定也是个短期投资，网红过气之后甚至之前，资本就会逃离。而更重要的是，在Papi酱事情出现以后，对社会价值观的导向是畸形的。我就已经看到我朋友圈里面一些小孩子对此事表示崇拜和推崇。如果我们的下一代和下下一代都是以网红作为偶像和消防的目标的时候，我们的社会将会发展成为一个怎样的状态？

有能力控制资本的人有可能改变社会，树立形象。因此必须承担社会责任和引导社会价值观。

所以，无论Pipa酱能够带来多大的投资收益，这样的投资我决不看好和推崇。我相信投资了聚美优品等三百个项目的资本大佬徐小平绝对看地清清楚楚。对于真格资本和其他三家风投而言，联起手来一起花1,200万的广告费算什么？

因此Papi酱项目的市场造势意义甚至远大于商业意义！这只不过是一场中国资本市场的“标王”秀而已。因此无论Papi酱的第一次广告招标被拍卖了多少钱，大家当做一场好戏看看即可。做投资，还是看看徐小平下面投资的项目吧，你就会明白他真的没有指望投资Papi酱给他赚多少钱！

本文撰写于2016年4月5日
作者：高松谕，资深澳洲投资和财富管理从业者。莫纳什大学应用金融硕士、墨尔本皇家理工大学经济和金融学士。澳大利亚管理投资、基金、证券、外汇和衍生品金融牌照持牌人。专注于澳洲证券、管理基金、澳元风险、私募风投、澳洲新股项目和SIV/PIV投资解决方案。原创文章，转载请注明出处，谢谢！长按上方二维码关注微信公众号获取更多澳洲金融和投资的深度分析。微信公众号：高谈澳洲