你知道投行最多槽点的地方来自哪？

分析师 + 电话会 + 生猛买方 ！

很多投行评级报告常被市场称为“自编自导”。

就拿今年最火的Afterpay（APT.AX）来说，高盛（墨尔本）的资深研究分析师（主管级）阿什维尼•钱德拉(Ashwini Chandra)在3月28日将这AfterPay的评级上调至“买入”，4月14日又回到“中性”，而现在又调整为强烈推荐买入，更是表示看好Afterpay涨到100+澳元。

现在看来，其当时的评级调整正是掩护高盛的交易部门接大单，该行位于香港的交易部门当时正大举帮腾讯购买二级市场的股票。

号称展现最真实金融圈的美剧Billions  图片来自网络

说到涨到100就不能不提业界大厂UBS。作为笔者接触最多的投行，UBS亚太从来不缺少分析师的段子。

UBS亚太最引人注目的就是被称为业界笑柄的 – 101港币估值的中国神华（01088.HK）。

当时中国神华刚刚回归A股上市后，四个交易日较发行价上涨149%。一位当时已从业12年UBS资深分析师发出了一份让人震惊的分析报告，该报告将神华港股的目标价从35港币提升到101港币，而当时神华H股的股价为46港币。

这位志得意满的UBS资深分析师万万没想到，等待他的电话会议（与内地买方）却是被骂的狗血喷头。从智商到情商都被买方大爷批得体无完肤，最后电话会只能草草收场。

同行也没闲着，更是开启了群嘲模式。当时的里昂证券研究部主管（男性）更是表示，若股价达标将“穿上超短裙在中环走一圈”。

而另一位靠分析报告走好的小生，则是从此事业步步升。他就是前瑞银亚太投资研究执行董事梁裕昌(Spencer Leung)。

梁生在还只是普通分析师的时候就一直硬刚利丰（00494.HK），被市场称之为利丰克星。别人都是恋爱7年终成正果，而梁生则是硬怼7年（给予“卖出”或“持有”评级7年）最终修得了一个“买入”评级。

梁生在这7年里更是与利丰高层笔战无数回合，几乎是以一己之力使利丰股价从10几港币跌至2港币，硬生生地把利丰踢出蓝筹股行列。

左为冯裕鈞（Spencer Fung） 右为梁裕昌(Spencer Leung)  图片来自网络

市场更是传言，利丰真的话事人是梁生(Spencer Leung)，而不是集团CEO 冯裕鈞（Spencer Fung）。这两位对头连名字都一样，真是不是冤家不聚头。

投行大厂都如此，那投行一哥又如何了？

一哥高盛也是乌龙不断。业界知名的是其对兴达国际的分析报告，简直要把一哥坑的裤衩都不剩。

当时高盛香港的杨一朋及陆天发表关于自己保荐上市的兴达国际（01899.HK）的研究报告，给予 “买入”的投资评级。目标价9 .44港元，预测今年该公司毛利率为42%。

然而，两天后。这两位大哥又出了份报告，称由于计算兴达各类业务收入过程中出错，而出错的部分，竟然是将兴达各业务收入占比相加后，总和大于100%而没发现，令其毛利率及纯利预测被高估。

纠正估算错误后，高盛将兴达目标价下调17 .1%至7 .83港元，今年毛利率预测改为37%，盈利更缩水了2亿元人民币，还要将兴达剔出确信买入名单，评级降至中性。

高盛这一手真是割韭菜于无形。

但是这两位小哥估计没少反省和扣年终奖，最后被下放到高盛高华戴罪立功去了。

写错乌龙也就算了，还有更神奇的华创证券“电话会假高管”事件。当时华创证券投研团队的的马甲高管被公司准高管在电话会中抓现行，真是李逵遇上了李鬼。

除了投行偶尔翻车，还有更厉害的演双簧。

业界最为知名的一对就是前美银美林大中华区首席经济学家和董事总经理陆挺和美银美林中国股市首席策略师崔伟。

陆挺以看多中国市场著称，崔伟则以中国熊市而闻名。

那段时间美银美林的客户真是一时找不到方向，不知道到底该听哪位的观点。

以上的情况都还算小儿科，相比于麦格理的林子谦(Timothy Lam)以及大摩家的分析师已经算甲方很客气的了。

李书沸(Chris Lee)怒赶麦格理分析师 （图片来自网络）

麦格理的林子谦(Timothy Lam)因为给予百富环球（00327.HK）“卖出“评级，而在公司业绩发布会上被百富环球CFO 李书沸(Chris Lee)直接赶出了会场，场面一度非常尴尬。

有趣的是李书沸(Chris Lee)之后去了波场，对！没错！就是孙宇晨的波场，更参加了与巴菲特的晚宴。

笔者不得不感叹，牛X的人到哪都是霸气外露。

最右为李书沸(Chris Lee)  图片来自网络

而来自摩根斯坦利家的分析师因为给予国企中国建材（03323.HK）“卖出“评级，而在投资者电话会中被宋志平主席直接点名提问。

然而当大摩分析师提问后，宋主席直接回答：”我XX根本听不懂你在说什么，你在说广东话还是普通话？你有空多来内地，学好普通话，来我们厂多看看“，然后就直接跳到了下一个。

这还不是最尴尬的，更尴尬的是作为中国建材保荐人的摩根士丹利亚太区主席Alas-dairMorison更是直接换掉了此分析师，之后和宋主席互动的也是麻吉麻吉。

所以投行分析师着实不是一个好当的差事，大家以后看报告的时候（包含AFN报告），且看且珍惜。：）

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