中国“浑水”做空澳股! 高管套现“割韭菜”! 套路多到防不胜防!

原创 2020年07月02日 澳洲财经见闻


共1722字|预计阅读时长2分钟



2020财年最后一天,ASX 披露了近期股市异动情况,其中有一项交易引起资本市场哗然.

 

WiseTech Global Ltd创始人理查德•怀特(Richard White)抛售了价值约4600万澳元的股票,另一位创始人抛售了400万澳元的股票,他们从该公司自3月份以来大幅上涨85%的行情中获利。

 

WiseTech创始人 Richard White (图片来自网络)

 

在6月22日至6月29日这轮令人震惊的股票抛售之际,正值这位富有的创始人多次驳斥卖空者(以J Capital Research为主的机构)对其收购会计账目的指控,称做空报告具有误导性。

 

此处出售后, 理查德•怀特仍持有该公司1.51亿股股份,考虑到该集团后续的战略规划,市场非常关注其手中股票仓位的变化.

 

自2016年上市以来,WiseTech已经完成了至少33次收购,融资约4亿澳元,并通过股票增发,从投资者那里筹集了4.36亿澳元。

 

J Capital Research称,WiseTech的收购策略帮助创始人多次减持公司股份,同时出售估值过高的股票,以此来掩盖了公司的真实增长率。

 

但WiseTech创始人一直否认这种说法,并表示出售股票完全是出于各种个人原因。

 

一直关注WiseTech的J Capital Research是一家于2010在中国成立的投资咨询公司。通过大量深入缜密的实地考察发布关于上市公司的研究报告。他们通过免费报告的形式告知投资者一些有估值泡沫的公司,并让大家获得这些上市公司完全公正没有偏见的信息。

 

负责对WiseTech研究的是J Capital的联席创始人Anne Stevenson-Yang,其在中国生活了近23年,对全球资本市场有着深入的研究。

 

J Capital联合创始人 Anne Stevenson-Yang (图片来自网络)

 

据J Capital统计,自2016年WiseTech上市以来,内部人士已经卖出了价值2.59亿澳元的股票。

 

同时J Capital更是指出WiseTech一直试图通过减记收益而不减记商誉来掩盖其失败的收购策略。但遗憾的是,错误策略不断累积,预计其在8月份公布2020财年的年度业绩时,将会宣布商誉将减记约2 - 3亿澳元。

 

值得注意的是,WiseTech的悉尼总部甚至以公平条款从创始人手中租赁办公场地,在截至2019年12月31日的半年时间里,该公司已支付给怀特92万澳元的租金。

 

今年5月,WiseTech一直在将自己从17宗表现不佳的收购交易中脱身(目前共计获利40%)。

 

在这些收购对象中Containerchain的账目情况最为糟糕,其8700万澳元关联商誉中的大部分将不得不注销。其对接审计机构毕马威正在受到来自投资者的压力,投资者希望能够对公司商誉进行重新审计。

 

理查德•怀特去年曾对媒体表示:“作为一家像WiseTech Global这样快速发展的科技公司,大多数内部人士和创始人出售股份的机会非常有限,因为他们几乎总是掌握着非公开的重大内幕信息。”“如果商誉出现减值,我们将要求ASIC对这些售股进行评估。

 

今年5月,WiseTech透露,它将用8140万澳元的新股权支付收购交易(取代现金)。这将进一步减少了对收购的负债,从而在2020年下半年财政年度的损益表中将录得6950万澳元的收益

 

该公司还表示,预计不会因获利能力变更而在资产负债表上减记收购交易的商誉价值。

 

但是正常来说,如果一家公司通过调整资产负债表上的负债,在损益表上记录了6,950万澳元的收益,那么如果资产的价值不值得原价(尤其考虑到目前经济不景气的大环境),就应该相应地减记资产价值。

 

2020财年上半年的财务报表中包含了类似的3,270万澳元的公允价值收益,计入损益表,这在最终5,990万澳元的账面利润中占了很大一部分。

 

正如Bucephalus Research指出的那样,WiseTech在过去12个月里从2.3亿澳元的负债中抹去了1.02亿澳元,并将收益计入利润。

 

在2019财年的上半年,该公司的营业利润为6240万澳元,但收购和投资现金流出额为7890万澳元。资金外流相当于1020万澳元。这意味着,在这半年的时间里,流出的现金要多于为收购策略融资而流入的现金。

 

考虑到这些收购的表外会计报表,外界对WiseTech的实际表现提出了严重质疑。

 

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