引语

近来国际财经新闻的头条频繁出现“欧洲银行”
“德银”的字眼，动辄便是股价波动幅度惊人或是陷入危机，真是吓死宝宝了。但是小鬼表示也很好奇，因为毕竟是金融领域的重大新闻，咱们也得来看一下是不？

2月8日

欧洲银行股普遍大跌，德银盘中重挫11%，创2009年7月来最大单日跌幅，接近2009年1月时创下的历史新低。

德意志银行被迫发表声明，强调自己拥有充足的流动性偿还今明两年的债务。它也成为至少四年来，被迫做出此类声明的最大的一家银行。

2月9日

周二，德银联席CEO John Cryan称德银“绝对坚若磐石”，但这并未显著提振德银股价。

此后，《金融时报》称德银考虑回购几十亿欧元的债券，该消息推动公司股价大幅反弹，跌幅从5%缩至收跌1%。

2月10日

受到银行股走高的影响，德银股价一度大涨10%，这也是其四年来最大涨幅。

2月11日

由于投资者对欧洲银行业盈利、资本缓冲和应对市场动荡能力的担忧加剧，欧洲银行业股价又重回大跌局面，股价大跌逾6%，再度刷新2009年以来新低记录。

从2016年新年开始，短短的一个半月不到的时间，德银股价已经下跌了40%。

重重问题引发股价波动

德银在过去的2015年过得并不顺利，正如其他欧洲银行一样。去年下半年德银高管层发生巨变，进行了大幅改组，但投资者并不“买单”，新上任的CEO John Cryan并没有带来业绩提升，德银股价下跌了50%。，据新闻报道显示，在2015年德银共亏损68亿欧元，为金融危机以来首次出现亏损；但仅第四季度就发生净亏损21亿欧元，营收因此降至66亿欧元。

尽管其拥有欧洲最大规模的投资银行，但业内专家分析认为，德银过度依赖于交易业务收入，缺乏零售和私人银行业务对其利润进行支撑，收入来源过于单一，容易遭受冲击。雪上加霜的是，该行还面临许多来自监管层的调查，德银被怀疑涉嫌操纵LIBOR、外汇及其他市场。为此，德银已经计提55亿美元诉讼拨备，但一些投资者怀疑这些资金是否足够。此外，今年4月底，还需如期支付价值3.5亿欧元的债券利息。

CoCo债和CDS

CoCo债

德银中风险最高的债券为或有可转换债券（Contingent Convertible Bonds，简称CoCo债），它是银行用来满足监管要求，在核心资本不足时或危机时刻用以补充资本的创新工具。

当债券发行人经营恶化或处于危机状态时，通常会触发CoCo债权转为股权。作为一个资本缓冲工具，债券发行人的债务负担将因此减轻，资本充足率的推高也增强了对危机的抵御能力，有助于债券发行人恢复正常经营。而由于近来德银表现不佳，其CoCo债券的价格在近几周已经下跌了20%。

CDS

CDS即信贷违约掉期。由于投资者对银行盈利能力及债务偿还能力的担忧，德银5年期次级债券的信贷违约掉期不断高涨。

而这与当年金融危机时雷曼兄弟的5年期次级债走势相似。

欧洲银行业震惊世界

危机不仅仅出现在德银身上，整个欧洲银行业都面临着严峻挑战。今年初至今，由于有关资本化和贷款质量的担忧，这一原因拉动欧洲银行的股票价格下跌约18%，而斯托克600指数下跌约11%。其中一些银行的股价已跌回2008年金融危机期间的水平。

上周晚些时候，瑞士信贷股价大幅下挫11%，创下24年来新低。德意志银行股价下滑至2009年的水平，桑坦德银行（Santander），西班牙对外银行（BBVA）以及意大利联合信贷银行（UniCredit）股价也纷纷降至上次欧元区金融危机期间的水平。本周四这一态势继续发酵，欧洲斯托克600指数中的金融机构板块遭遇抛售潮，重挫5.9%，年初至今已累计下跌28%。投资者担心，金融股的抛售潮可能会使得银行业的动荡扩散到更广的经济面上。

而这一事件的影响范围也绝非仅局限在欧洲范围内。事实上，欧洲银行的股价危机也蔓延至美股市场。上周，美国银行、花旗集团和富国银行都短线触及52周低位，对投资者而言似乎是一个不祥之兆。

年初以来，欧洲金融机构的次级债券(Sub)和高级债券(Sen)的信用风险都在急剧攀升。

德银考虑回购债券

德银在周二表示考虑回购债券，此举意一方面可以调节其杠杆，彰显其能力，以降低CDS。另一方面，主要是要留住客户和维持业务，通过债券回购暗示市场低估其股价。尽管这一举措的确起到一定作用，但是欧洲许多央行的零利率政策严重妨碍了银行的盈利能力。

英国电报评论员Matthew Lynn指出，如果德银无法从危机的泥潭中走出，那么德国将面临一个重大而两难的选择——是否去救助德银？如果救助，德国自身的债务率将走高，这与其一贯坚持的财政纪律原则相违背。但是如果不救助，任其崩盘，依靠着德银生存的众多小型出口企业也就无法存活，从而引发德国甚至是整个欧洲陷入危机。

德意志银行以及欧洲银行业的情况不容乐观。小鬼觉得，目前整个世界的经济形势进入了又一轮低谷，没有国家或者地区能洁身自好、自个儿发展良好。相信各国政府也会对此作出及时反应，甚至是发起类似于“新广场协议”一样的联合行动。黑暗总有结束，而经济也终将迎来光明。

本文来自于华尔街见闻、华尔街日报、新浪财经等，由DNC小编整理编写。如有版权问题，请直接联系后台处理。

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