由于受第二波疫情冲击以及美国总统大选前的不确定性因素的影响。本周（10月第5周）美元兑欧元、英镑和大宗商品相关货币等主要受益于风险偏好上升的货币出现下跌。

临近11月3日的美国总统大选，交易人士对于接下来市场走势和波动情况表现出高度的统一，市场对选举的不安和焦虑将会持续。

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预计在接下来的一周时间里，美元会出现较大范围的波动率。

目前民调显示，在即将到来的美国总统大选中，拜登（民主党）的支持率大幅领先现任总统特朗普（共和党）。但是由于在许多摇摆州（如宾夕法尼亚州等）竞争异常激烈，政治分析师们表示选举最后的结果恐难定夺。

与此同时，随着美国国会参议院在当地时间26日晚通过了保守派法官巴雷特出任联邦最高法院大法官的决议。这使得美国联邦最高法院中保守派与自由派大法官的人数变为6比3。

巴雷特法官与特朗普  （图片来自网络）

按照目前选举进程来看，由于各州选举办法不一（尤其是在邮寄选票方面），使得11月3日很难出现最终的选举结果。市场担心此次美国选举恐会重新2000年美国大选（布什对决戈尔）最后上述到联邦高院的情形，这也将进一步加剧市场波动和不确定性。

疫情持续冲击以及选举紧张，也使得特朗普10月27日承认，因白宫无法弥合与参议院共和党同僚以及国会民主党人的分歧，新冠援助计划要到选举后才能达成协议。

虽然美国经济复苏快于预期，但失业率依旧高企，有数以百万计的失业人口，美联储重声仍致力于使用所有工具，并将坚定致力于实现政策目标。但市场继续受到美国财政刺激的影响而宽幅震荡，由于众议院议长佩洛西和美国财长姆努钦相互指责对方应推动谈判前进，刺激政策实际上仍处于僵局状态，选举前达成财政刺激协议的可能性很小。

众议院议长佩洛西和美国财长姆努钦  （图片来自网络）

这使得市场的关注重点短期将集中在美国大选之上，由于总统及两院归属还存在诸多不确定性，使得市场波动增加。

另一个市场重要变数则是新一波疫情的冲击。

10月27日全球新增新冠病例数据    数据来源：AFN研究院、WHO

目前，欧洲地区（如法国、德国）新冠肺炎感染人数都创下新纪录，这使得投资者决策趋于谨慎。许多人士表示，他们在11月3日美国大选前会严格控制仓位。

经济数据方面，则显示出经济复苏存有韧性，但仍受疫情影响。

欧元区制造业表现好于服务业，美国则恰好相反，欧元区10月制造业PMI初值54.4，预期53.1，前值53.7，欧元区10月服务业PMI初值46.2，预期47，前值48；美国10月制造业PMI初值53.5，预期53.4，前值53.2，服务业PMI初值56，预期54.6，前值54.6，但美国就业和新订单分项表现疲弱。

同时，经济数据偏好以及通胀预期的回升带动主要经济体债券收益率回升。

10 年期美债收益率小幅回落至0.769%，欧元区核心国家、边缘国家债券收益率略有回升，发展中国家债券收益率涨跌互现。

近虽然因美国两党在财政刺激谈判的举棋不定，但经济复苏数据好于市场预期，且通胀预期有所回升，美联储和欧央行虽然表态鸽派，但货币政策短期仍处于观望状态，造成全球主要国家债券收益率回升。

中国 10 年期国债收益率小幅上升至 3.210%。三季度中国 GDP 同比 4.9%，不及预期的 5.2%，较二季度的 3.2%回升，但 9 月的规模以上工业增加值和消费数据好于预期，债券市场经历利空出尽后的上涨。

黄金市场近期创连续上涨。因美国和欧洲新增新冠肺炎病例激增导致全球股市下跌而获得支撑。但随着美国大选的临近，选举结果诸多不确定性，使得市场风险偏好出现摇摆。

黄金与VIX趋势对比   数据来源：AFN研究院、TradingView

虽然美元指数的下跌利多黄金，但美债收益率回升压制黄金，黄金在财政刺激缺失的情况下缺乏上涨动能。黄金预计将震荡偏强。

而股市波动加剧，VIX 指数也出现持续震荡。随着美元指数走弱，大宗商品指数预计将再度走高。

虽然市场波动，投资机会众多，但对于投资散户、小白而言，其实他们往往是资本市场里面的弱势群体。就超额收益或者α而言，绝大多数散户不但不能够产生正向α或者跑赢大盘。

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