10月6日，澳洲联储宣布维持利率不变，称有信心将通货膨胀率持续维持在2-3％的目标范围。3月3日，为应对新冠肺炎疫情带来的经济影响，澳洲联储曾宣布将基准利率下调25个基点至0.25%这一历史新低。

3月15日，美联储以“应对疫情影响”为名，再次启动零利率政策，并宣称：未来一段时间将继续维持0-0.25%的目标区间，直至确信美国经济承受住了疫情的考验。

2008年12月16日，美联储就曾将其政策利率降至零水准，以应对全面的经济危机，并通过三轮大规模的量化宽松，将几近崩溃的美国经济，推向持续复苏。“零利率”这一非常规刺激手段，一直持续了7年才结束。

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和08年不同的是，如今超低利率政策已从金融危机时的非常规手段演变成了席卷全球的常态化措施。全球各大经济体，都进入了低利率、甚至负利率时代。

2014年时欧洲央行正式推出了负利率；日本央行2016年1月开始采取负利率；瑞士、丹麦、瑞典也允许利率降至略低于零的水平。

全球主要央行利率水平

这意味着，如果我们手里的钱无法跑赢通胀，资产将在无形中缩水。

在利率不断下行的环境下，与市场利率高度挂钩的产品也出现了收益率下滑的情况，投资者正面临着“资产荒”。如何才能实现资产保值，已成为绝大多数人不得不面对的焦虑和困扰。

房产增值空间有限，流动性降低；存款利率跑不赢通胀，越存越不值钱。

货币宽松降低了借款利率，并在一定程度上提振了股票、房产等资产的价格，拥有大量这类资产的富人们，利率越低越倾向通过借款的方式购买资产。而相比之下，普通人资产较少，以持有现金为主，因此在利率下降时获得的利息收入会大大缩水。

利率下行、资产价格上行周期中，“马太效应”产生，财富进一步从持有少量资产的工薪阶层向手中资产充裕的富人转移。

1970到2018年，美国20%最低收入人群的收入增长了6倍，而5%最高收入人群的收入增长达到12倍，后者收入的增长幅度几乎是前者的2倍。美国财富TOP10%人群所拥有的财富总量占比，从1986年的61%上升到2018年的75%，相比之下，后50%的贫困人群所拥有的财富，却在不断下降，甚至在2008年次贷危机后跌到负值。

美国居民不同类型收入的增长情况（假设1970年基准=1）

Source：Wind

无论在美国，还是澳洲，我们都看到了极其相似的过程和结果。每一次危机来临，都是财富再分配的机会。

如何应对央行放水、利率下行、通货膨胀？

我们应该从富人那里学习到的，就是尽量持有资产而非现金，并降低对劳动性收入的过度依赖。

普通的工薪阶层，尽管无法做到富人那样的资产配置，但至少可以在一定程度上做好资产布局。

一方面，避免掉入“消费主义”的陷阱，在适当消费的同时，尽早开启投资理财规划；另一方面，在符合自身风险承受能力的情况下，关注长期更有升值空间的资产。

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