美联储今天的加息一如市场预期，但汇率市场的表现却有些出人意料。为什么会这样？凤凰卫视特约KVB昆仑国际全球交易经理郑晓嵘先生帮我们进行深入分析。

主持人：David你好，今天美元汇价相比昨天大幅度下跌，美联储今天加息之后，美汇指数为何出现了反常情况？

郑晓嵘：今天美联储的加息已经完全在市场的意料之内，市场更加关心的是未来美联储的加息步伐。耶伦今天给出的讯息还是比较清晰的，既在2017年不出意外的话，美联储将仅会加息三次。这比市场预期的更为谨慎，在美联储加快加息步伐预期落空的情况下，美元出现大跌也就不难理解了。隔夜美元指数下跌1.19%，目前美元指数交投在100.64一线，日间下跌了0.1%。

我们可以对比一下美联储这一轮的加息预期和上一轮加息周期的区别。在2004年6月30日的议息会议上，格林斯潘开启了美联储的加息周期，在2004年的下半年美联储完成了5次加息，在2005年更是连续加息8次，在2006年再完成了4次加息。两任美联储主席格林斯潘和伯南克共联手连续加息17次，将基准利率从1%提升到了5.25%。但我们之后看到07年次贷危机爆发，伯南克在1年之内用8次议息将基准利率降到了0-0.25%。次贷危机的爆发有美国房地产市场系统性风险，金融监管缺失等原因造成，但美联储连续加息造成借贷成本迅速高企也是诱因之一。

所以有前车之鉴，耶伦在这一轮加息的节奏把握上会更加的谨慎，避免在欧元区、日本等主要经济体尚未强势复苏之前，货币政策过度收紧从而造成美国经济的二次探底。

主持人：在美联储加息之后，今天香港金管局马上跟进加息，有些人对此感到意外。你觉得这样是不是罕见或意外的，金管局这样加息对香港经济会产生怎样的影响？

郑晓嵘：我们看到美联储过去两次的加息，也就是2015年12月16日与2016年12月14日，香港金管局都是即时跟进加息的，所以今天香港金管局跟进加息也是在意料之中。从香港本地的经济状况而言，的确也是有跟进美国加息的基础。

目前香港的失业率为3.3%，已经回到了2008年金融危机之前的水平，GDP增长在2016年一季度经历了低谷，但是去年四季度GDP年化增长率已经回到了3.1%的水平。只是通胀率维持在相对比较低的水平为1.3%，所以香港整体经济处在稳步适中增长的状态。

如果美联储如市场之前预期的加快加息步伐的话，香港金管局可能会面临一定的压力是否要紧跟美联储的步伐。但目前美联储保持一年三次加息的节奏，留给了金管局比较多的空间和时间根据香港未来经济的走势，尤其是楼市的走势来判断未来是否紧跟美联储的加息步伐。