【市场改革】确定“降息”，房贷利率不会降！对股市楼市的影响,澳洲金融圈微信公众号文章

作者：暴哥

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8月20日，贷款市场报价利率（LPR）已经公布了，正如人们所预期的那样，1年期贷款市场报价利率为4.25%，比之前的4.31%下降了一点。5年期贷款市场报价利率为4.85%。

这样的结果是根据18家报价行给出的报价，去掉最高价和最低价之后的平均利率。

LPR利率的降低具有和降息相似的功效，因此LPR的公布意味着国内的“实质降息”终于也要落地了。

那么为什么央行要改革LPR机制，采用各大报价行给出的利率平均值作为基础利率，而不是央行自己给出的定价呢？

其实关于LPR形成机制，国际上存在3种方式。

第一种就是成本加成，但是这种方式定价不透明，而且利率传导效率低。

第二种是和政策利率挂钩，这种方式的弊端就是很容易形成政策利率和市场利率分歧比较大，那么这样的情况下央行定下来的利率可能就会导致商业银行资产负债基准错配、息差过度波动。

第三种方式就是与市场利率挂钩，这样的利率定价方式比较有优势，而且符合市场需求。

因此在世界各国降息对国内形成了一种压力，以及国内CPI持续走高又制约着不能随便全面降息的情况下，采用LPR新机制方式，既能让利率更符合市场需求，又能够对国内经济形成一种提振作用。

而且因为LPR的变动其实是相对缓慢的，不能有效满足大企业的需求，所以LPR主要还是应用在个人以及小企业中。

所以，央行不采取直接降息的方式，而是采用这种方式也就是相当于定向降息，达到降低实体经济融资成本的目的，更多的目的是为了帮助小微企业度过现在的难关。

其实从今年央行的动向来看，央行今年进行了多次定向降准，基本上都是定向于小微企业。

所以这次LPR利率改革并非真正意义上的全面降息，而是带有方向性的定向“实质降息”。有利于提高利率的传导效率，让资金的走向更为可控，而非全部直接流向房地产。

而且通过帮扶小微企业，从而改变国内整体的宏观经济环境。

那么这次“实质降息”对股市和楼市有什么影响？

1，对楼市的影响。

2019年开局以来，国家对于楼市的调控就越来越倾向于一城一策，热度过高就打击，太冷就帮扶。而且进入2019年下半年之后，楼市逐渐转冷，而且国家严控房企的贷款途径，国内房企融资被收紧，国外融资成本又高，因此房企下半年也进入了艰难期，土拍市场也瞬间转冷。

那么这一次的“降息”即使不是全面降息，但是因为楼市的收益率会比实体经济更高，所以资本很自然而然地喜欢跑到楼市，那么对于楼市来说也是会带来一定的资金利好的，对个人和企业也有着正面的刺激。

但是还要看国家对于楼市的调控，如果国家继续严格执行对于房企输血渠道的收紧，那么这也就意味着房企的资金问题依旧，那么缺少资金的房企依旧会对土拍表现冷淡，这样的情况下，土拍市场也将延续冷淡行情，房地产投资也依旧会增速放缓。

对于个人买房者来说，大家最为关心的应该就是这会不会降低个人房贷利率。