2021年6月1日发生了两件大事。 

ASIC的这项声明虽然不如中国三胎政策来的轰轰烈烈，但其实却隐藏了大量关键信息——随着澳股大盘（ASX 200）连续创下新高，澳洲股市的总体估值水平也在持续攀升，而存在泡沫的资产在沽空机构眼里，就像鲨鱼嗅到了血腥味。

所以，ASIC选在这样的时刻发布这项声明，似乎是在未雨绸缪，耐人寻味。

不过，对于普通投资者来说，更熟悉的是买入并持有股票等金融资产（俗称“做多”、“看多”或“看涨”）。在这种传统的交易方式中，当投资者所买入的资产升值时，投资者可以通过卖出该资产来获得价差（利润），而当资产价格下跌超过投资者的买入价时，投资者将出现亏损。

然而，做空却恰恰相反。

图片来源：Worldfinance.com

所谓做空（也称“沽空”、“看空”或“看跌”），是指投资者先向金融机构借出资产（比如股票）进行出售，如果股价出现下跌，那么投资者再以低价买回股票，并将股票还给金融机构。在这个过程中，股票下跌的部分（价差），就是投资者的利润。

做空这种交易形式其实一直存在于金融市场中，而那些因为做空而一战成名的人，就被市场尊称为“大空头”。

比如1992年乔治·索罗斯（George Soros）成功做空英镑（GBP），他通过对英国经济衰退以及欧盟货币体系中的利益冲突做出了准确预判，最终在英镑的多空角逐中大败英格兰银行（英国央行），并从中获利数十亿美元。

前雷曼兄弟CEO在公司破产后遭到激进民众包围

再到近年来，美国对冲基金绿光资本（Greenlight Capital）创始人大卫·埃因霍恩（David Einhorn）连续对美国本土多家上市公司发动狙击，其中包括2008年全球金融危机期间的雷曼兄弟（Lehman Brothers）进行大举沽空，并最终同样囊获数十亿美元。

也正是在这一场场著名的空头狙击战后，这些大空头纷纷成为了令全球资本市场闻风丧胆的狠角儿。

当然，沽空所要求的技术含量、时机把握、嗅觉敏锐以及交易经验都要更高，所以极少会有聪明的空头在成熟稳健的牛市当中发动进攻。

因为大空头们最喜欢的是出现泡沫化的市场，即股价与公司盈利能力比例已经出现失衡的时候，或者说当普通投资者（多头）的信心出现动摇的时候，那就是大空头的逆袭之时。

在这样的环境中，当高估值公司的股价出现明显下跌，则有大概率引发市场恐慌，导致更多下游投资者跟风抛售资产。而这，就是空头们的利润空间。

那么，现在澳洲股市的情况究竟如何呢？

截止发稿时，澳洲股市大盘（ASX 200/AUS 200）已经连续多日刷新纪录，并于6月初首次突破7,200点，再创新高。

澳大利亚ASX 200股指近期表现，来源：Marketindex.com

虽然与美国华尔街相比（三大股指），澳洲股市的涨势略显不足，但是澳洲股市中的价值轮换现象带来的两极分化却更加明显——以金融和能源为首的传统板块暴涨，而以科技和医疗为主的板块却在后疫情时代显得力不从心。

澳股金融板块近期表现，来源：Marketindex.com

澳股医疗板块近期表现，来源：Marketindex.com

所以，在价值轮换继续对股市进行洗牌的同时，哪些澳股上市公司将保持自己的优势，哪些又将变得更加被动，甚至成为大空头的下一个目标？

而作为个体交易者来说，又应该如何掌握做空的技巧，保证自己在熊市中也能运筹帷幄呢？

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英国富时（FTSE）上市金融公司交易员、澳大利亚证券及投资委员会（ASIC）认证股票经纪人、澳大利亚股票经纪人及理财顾问协会（SAFAA）成员，持有RG146、ADA1、ADA2等金融衍生产品交易资格，身兼金融市场评论员及多家媒体撰稿人。

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