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市场机遇不再，“鸡蛋该怎么放”这门学问就显得重要起来。所谓“鸡蛋应该放在不同的篮子里”，按照投资组合理论的解释就是资产配置。那么，对于投资者来说，进行全球资产配置的优势究竟是什么？

答案是显而易见的：对冲国家风险，顺便对冲汇率/利率/购买力风险。正如现代投资组合大师、诺贝尔经济学奖获得者哈里·马科维茨（Harry M. Markowitz）所说，“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。展望2016年，国内经济仍在变局之中，面临的风险因素将更多，市场将更为波动，今年乃至明年都将是资产配置更为艰难的时间节点。

美国麻省理工学院斯隆商学院经济学家Randolph B. Cohen认为，根据国际上普遍的认知，对于资产配置的依据和要求是：各类资产的回报是“不完全相互关联”的。

在搞明白什么是各类资产的“不完全相互关联”之前，先让我们看看什么是相互关联。所谓各类资产的“相互关联”，一方面是指一旦某一个环节出现问题，其他相关资产会连带遭受损失。2007年金融危机后，很多投资者已经深刻认识到了其中的风险所在，比如股票、基金和信托；另一方面是指在一定范围内的所有投资，比如在中国范围内的投资，虽然各种产品之间的关联度没有那么直接，但都在一定程度上受国内社会、经济等大环境的影响，存在或强或弱的关联度。

由此，关于“投资者为什么需要全球资产配置”这个问题的答案就已经跃然纸上：因为投资需要降低资产的关联度，所以要在不同国家配置不同资产。这是分散风险、增加收益的最佳选项。

事实上，现在中国投资者境外投资的目的已经开始从“分散风险”向“主动寻求海外收益”转变。尤其是继2015年夏天历经了股市、汇市的“双波动”后，国内机构和个人投资者早已逐渐将目光转向全球，对海外市场产生了浓厚兴趣，希望购买那些收益更低，但回报更稳定的资产。

从第一点来看。

澳大利亚全国人口突破2400万，且人口高度聚集，主要居住在悉尼、墨尔本、布里斯班等八个中心城市。该国人口增长率是成熟经济体中最高的，约为1.4%。而判断一个地区是否有发展潜力或投资潜力，人口增长率是最重要的变量之一。比如，西欧与日本的人口增长率都是常年负增长，中国人口增长率为0.6%～0.7%。按照澳大利亚联邦政府的估计，澳大利亚人口到2055年将增长到4000万，每年净增约40万人。

总体上，澳大利亚经济平稳增长，可以与中国经济达到互补。2015年，澳大利亚GDP增长率约为2.5%，CPI约为1.5％，失业率约为5.8%，存款利率为3%，蓝筹股派息率为4%～5%，银行间同业拆借利率为2%——关于最后一点，中国相关指标当前为1.75%。

从第二点来看。

海外房产也正成为主要投资方向。相对于国内的物业资产配置，海外资产正在显示出投资、环境和教育等多方面的配套优势。以学区房为例，在上海市场学区房单价在10万元以上，而在海外市场，学区房概念刚刚兴起，因此提前购买资产，既能保证投资回报，又能够解决环境改善、教育资源的获取等配套问题。

澳洲房地产近40年来平均每年涨幅都在10%左右，平均每7-10年即可增值一倍，可见，澳洲房产的投资回报率之高，相比国内房产市场由宏观经济调控下的不稳定，选择澳洲房产投资不失为一种稳健的方式。

澳洲房产属于业主的永久产权，且无遗产税，这比其他国家通常动辄40%的遗产税相比，房产政策显然利好。

全球资产配置大师加里·布林森曾表示，“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自成功的资产配置”。

我们正处在一个全球资产配置的黄金时代，财富的积累、政策的放开、渠道的拓宽，让投资者拥有越来越多参与到海外市场的方式方法。而随着人民币国际化的不断推进，国内投资海外市场的需求上升，政策上的适度放宽，中国的资产管理机构将能够更加有所作为。

采编：通澳地产