2017-02-08期《KVB外汇纵横》
中国外储破三万亿关中金：实际影响有限
中国大型投行中金公司今天发布的报告称，中国外汇储备跌破3万亿美元，会带来一定冲击，但不会改变中国外汇储备充足的基本形势，心理冲击大于实际的影响。预计中国外汇储备进一步下降的空间是有限的，不过报告并没有预测人民币接下来的贬值幅度会有多少。
中国央行旗下的金融时报称，2万亿美元左右的外汇储备是适度的。报道特别强调，不需要特别看重所谓的“整数关口”，并且谈到今年的跨境资本流动有望趋稳。金融时报认为在综合因素之下，中国今年的外汇储备等资本流动各项数据都有望趋稳。
人民币兑美元今天的中间价、离岸价以及在岸价全部下跌，而在收盘阶段，跌幅终于收窄。人民币兑美元中间价今日下调245点报6.8849。在岸价今天虽然在6.89低位，不过在收盘时回升35点，报6.8780。而离岸价虽然今天下午曾跌破6.85，但是在下午4:30时强力拉回至6.8490点附近。至于美元汇价在100.45点。
香港金融界分析说，港股不需要担心中国外汇储备再下降。而即使是这样，仍然有人担心人民币汇价下跌。但外汇储备下降对于香港来说是好事，因为这有可能使得更多的投资来到香港。
外汇从央行搬到私人帐上，讨论关口无意义
这次比较奇怪，过去人们都在关注人民币汇率和外汇储备三万亿的关系。有人说，宁可放弃汇率也要守住“三万”。其实这种言论毫无道理。三万亿美元是一个非常大的数目，就算流失的比较快，比如说到两万亿美元，两万亿美元对于中国来说足够用。我们当前需要关心的是，外汇储备从3.99万亿下降到2.98万亿，这里面其实也是有水分的。因为这些钱只是从央行外汇储备的账下转移到老百姓在中国商业银行体系的个人外汇中。大量的资金并没有离开中国到境外去。
我们看到中国的资本管制在去年开始收紧，这个收紧主要是收紧去往境外的资金，包括人民币的资金。所以这块“肉”其实依然在中国这口“锅”里面，如果总是盯着官方的外汇储备，其实没有什么意义。当外汇储备过了三万亿这一关，市场反而比较安心。我们也看到在今天收市的时候，人民币汇率反而拉升了。大家对这件事情已经完全消化了。所以不要自己给自己设立一个毫无意义的目标。当达不到这个目标的时候会造成恐慌，我们看到当外汇储备跌破三万亿的时候造成了多少恐慌，而现在跌破三万亿的时候，反而没有事情了。
