行情回顾：

国际现货黄金周一亚市开于1227.01美元/盎司后短暂上涨，之后转震荡小幅下跌，金价不断创新低。欧市多头有所上攻，金价一度上涨但仍未能持久。美市金价加大下跌幅度，录得日内低点1211.12美元/盎司后，触底反弹，金价走出一波反弹上涨行情，录得日内高点1231.06美元/盎司后再度下挫，最终收于1220.65美元/盎司，下跌6.36美元，跌幅为0.52%。

国际现货黄金周一继续大幅下挫，冲击了5个多月来的最低点，受到美联储12月加息预期和强势美元的打压。自特朗普当选美国总统以来，黄金已从选举时1330美元/盎司的峰值下跌了超过100美元，跌幅超过8%。日内无重大数据公布，上周五美联储副主席费舍尔表示，美国经济增长的预期已强劲到可以使美联储逐渐加息的地步，市场大幅押注美联储12月加息的预期。

黄金对加息高度敏感，因加息将推高持有无息资产黄金的机会成本，转而支撑美元，而黄金是以美元定价的，对其他货币持有者来说会显得昂贵。

全球最大的黄金基金组织SPDR持仓情况：

截止至2016年11月15日黄金ETF持仓量为928.93吨，与上一交易日对比减持5.63吨。

后市展望：

上周由于全球商品遭到抛售债券收益率上涨，黄金下跌近8%。黄金周一持续下跌仍是多头继续清仓的结果。市场认为，现在人们不再担忧“特朗普恐慌”了，而是谈论“特朗普通胀”，由于特朗普表示要大肆投资基础设施，这将会导致通胀和贷款利率和收益率上升。

在贸易政策上，特朗普有明显的贸易保护倾向，反对TPP（跨太平洋伙伴关系协定）和NAFTA（北美自由贸易协定），建议把中国宣布为汇率操纵国，这将对中国市场带来一定的影响。短期来看，虽然12月加息仍是大概率时间，但明年加息的可能性随着特朗普的政策主张变得越来越低，这有助于缓解人民币的贬值压力，甚至人民币的贬值预期也存在着逆转的可能。从长期来看，特朗普在竞选时曾经提出对中国和墨西哥征收45%关税，这种贸易保护对中国和全世界都有着不利的影响，但实际操作上，其贸易保护措施应该不会很强硬。如果美国对全球实施激进的贸易保护主义，那么可能会有助于增强人民币的国际化。

巴克莱银行在周一（11月14日）发布的报告中称，特朗普当选总统已对大宗商品市场产生影响。“尽管我们对特朗普上台后初期商品价格变化不宜过分解读，但有个指标是有意义的，那就是黄金的价格。尽管在起初上涨，但现在已经几乎回到大选前的水平，这表明，随着英国脱欧，特朗普当选也不一定是引发避险的恐惧事件，至少在短期内。”

今日关注：

黄金技术分析：

昨日黄金延续弱势下跌走势，行情出现小震荡，此类行情主要特点为盘面运行速度激烈，黄金触底反弹在高位回落，最终日线图以略带下引线的中阴收尾。从技术面来看，盘中一度回撤至周线图120日均线1211附近并快速反弹，日线图拉出的下引线也显示了下方1211一线在短期具备一定支撑效应，行情需跌破此支撑，下方空间才能打开。另外指标MACD开口发散向下，动能柱在零轴线下持续放量。值得留意近期日线连跌之后，价格还没有完整的做出修正。在趋势行情中，价格经过快速的上涨或者下跌之后，都会形成一个短期均线的偏离，偏离的越大，回头需求越迫切。日内下方关注昨日1220-1211支撑，上方关注压制位1237-1241附近。

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本文作者：陈家俊 - KVB昆仑国际黄金交易分析师

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