2019年6月的CFA考试已经过去，参加考试的同学正在心焦的等待成绩。根据经验，一级、二级的考试成绩会在8月8日左右公布 (具体日期会收到邮件通知)，而三级的成绩则要多等两周。

对于想要参加2019年12月CFA一级考试的同学，居然还有21周，也要踏上战场了。但很多同学可能仍然对CFA考试、2019年最新形式没有仔细的了解过。所以我们老师整理了2019年CFA一级的主要变化、以及对12月考试的预测，供大家参考。

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2019年，是最近几年来，CFA考试变化最多的一次。而从我们老师的角度来说，今年12月考试可能也是最近几年最容易通过的一次。为什么这么说？我们来仔细分析一下。

CFA各科目变化介绍

首先，从单科目来说，2019年CFA一级考纲有明确变化的只有: Financial Statement Analysis (财报分析)和Portfolio (投资组合) 这两个科目。

• FSA删除了一个reading, 权重20%→15%

  ✔ 删除了原Reading 22: financial reporting mechanics，但是这个Reading中的会计等式、Accrual Basis等基础知识，是会计的基础，需要简单的了解。

  ✔ 另外还修改了一些与“US GAAP & IFRS Convergence”的内容，使得这部分内容更与时俱进。

  ✔根据2019年6月的最新考试情况，FSA减少的考试内容，主要就归属于这个部分。由于这个部分的知识有些比较抽象，其实减少了很多没学过会计的同学的压力。

• Portfolio纳入了最新的Fintech (金融科技)知识，新增了一个reading (但是整个科目的权重从7% → 6%)

  ✔  Fintech部分涉及大数据、人工智能、区块链等。具体要求为Describe，所以只是以“描述”为主。

  ✔ 根据2019年6月的考试情况，与我们之前的预测一致，主旨是理解概念，真实考试的时候，只是象征性的考察了一个Machine Learning的概念。

  ✔ 其他reading略微调整了顺序，影响不大。

其他科目则基本都是权重上的调整，占比更加均衡。CFA协会现在越来越倾向于知识的全面性。根据2019年6月实际考试情况看，很多题目需要考生对概念有印象，要学习的比较广泛，而不是丢掉很多以为”不重要”的知识点。

• Quantitative从12% → 10%

• Corporate finance, Equity, Fixed income, Derivatives, Alternative的权重都有所上升。

不能再随便放弃科目

以前常常有同学觉得，Derivatives (金融衍生品)的占比只有区区的5% （240题里，只占12题），而对于没有接触过Derivatives的同学来说，它的概念又比较抽象。另外，Alternative Investments (另类投资)，更是只占4%，却要学习几种全新的产品，每一个产品都要掌握其概念和特点，这对很多考生来说不划算。所以，干脆放弃这种学科。

但是，现在我们不应该再放弃这类科目:

1. 这两门课比重都上升了。在CFA后面几个级别的考试中，会变的越来越重要。

   ✔ 比如financial reporting虽然在一级里一家独大，但到了三级，就没它什么事了，因为它是基础学科。而衍生品，却在二级、三级中有了质的飞跃，不仅占比变多，而且非常需要一级的基础知识。

   ✔ 另类投资在二级的占比也会直线上升，在2018年和2019年两次考试中，都出到了2个案例 (12题)，说明在现代金融环境中，其他类投资在产品组合中也越来越受到重视。

2. 这两门课的出题比较套路化，只要方法得当、掌握重点知识，很容易冲击A level，也就是说，其实性价比挺高的！

   ✔ 比如Derivative的学习内容相对较少 (2018年删除了一个reading)，都是以定性的为主，辅以简单计算。每次考试重点都类似，分数变多之后、考点没有变化，更是重大利好。

   ✔ Alternative, 2019年6月主要考到的都是老师上课强调过的AI与普通投资品的区别、Hedge fund与PE的区别、Hedge fund的fee的计算、大宗商品的一些关键名词。

   ✔ 掌握这些明显的重点，做对这些简单题，就是给其他科目减压。不然的话，在其他科目中要多做对10几道题目，难度往往更大。

3. 这两类科目中，衍生品、私募股权投资、房地产、对冲基金，都是我们在现实生活中越来越多人关注的产品类型。大家完全可以带着扫盲的心态去学习，想想学完了以后，你就像一个专业人士一样，能够对这些产品聊上几句，看社会文章也不发愁了，何乐而不为呢？

2019年12月，可能是今年最容易通过的一次考试了

为什么这么说，这里有两个点。

1. 通过前面的分析，大家可以看到，CFA协会增加了Corporate finance, Equity, Fixed income, Derivatives, Alternative的权重。其中像公司金融、股权、衍生品、另类投资等，都是属于很容易抓住考点的学科。我们老师更是压中了90%以上的考点。由于刚改革，科目的内容都基本没有变化，那么他们的比重的上升，给了同学们更好的机会去获得更高的分数。

   而往年同学普遍认为比较困难的科目，比如财务报表分析，则下降了5%，减少了一些比较抽象的概念。此消彼长之下，获得高分变得更加容易。

2. 对于很多仍然在校的同学，12月考试的一个优势，是基本上所有学校在11月都能陆续结束考试。而今年的CFA考试被安排在12月7日，也就是说，至少会有两周左右的自由时间，可以全身心复习CFA。这是一个很大的优势。特别是配以我们的总结复习、百题练习，更是事半功倍。

所以，如果没有参加2019年改革后的第一次考试，那么一定不要错过12月的这个机会了。从这里开始，开启CFA的制霸之旅吧。