0.7233，澳元兑美元在本周刷新了5年来的最低位！使用各种微媒体当下十分流行一句口头禅，那就是“澳元跌地连妈都不认识了”…进入主题之前，我给大家找出来了“澳元妈”是谁，那就是“澳镑”！这个货币在澳洲的历史上存在了半个世纪之久！澳镑是1910年开始使用的澳洲统一货币，一直到1966年2月14日那天被澳元取代。
当然了，我今天不是来给微媒体扫盲，介绍澳元他妈到底是谁的。我想争取用我10多年外汇行业的经验来和大家回顾一下从2008年开始至今七年的时间，澳元经历了怎样的一段浮沉之路，透过现象看本质，来聊聊这些年澳元到底怎么了？接下来还能怎么样？
在编写本文的时候，越写越多。因此我把整篇文章分为上、中、下三篇，围绕着澳元分别探讨三个问题：
第一，2008年至今，澳元兑人民币从4涨到7，又从7跌向4，这到底是咋回事儿？
第二，澳元下跌趋势明显，从买房到投资，从贸易到上学，澳元风险咱们有没有办法控制？
第三，本次澳洲经济周期的变化中已经出现了澳洲版经济危机的雏形，身在澳洲的我们应该如何应对？有哪些危？有哪些机？
今天我们先从第一个话题开始：这些年，澳元你到底怎么了？！
1. 澳元“天桥形”走势，媲美A股曲线
2008年全球金融危机爆发，当时在主要西方发达国家中利率极高的澳元成为了这场全球货币战争的牺牲品，在这段时间内大幅下跌，在三个月内下跌了37%！于2008年10月触底。当时的澳元是2003年以来最低的价位。澳元兑人民币当时下跌到4.
而之后澳元的走势非常地有趣，七年时间内走出来一个罕见的“天桥形”的走势！从08年10月之后快速大幅反弹，一路上涨。到2011年，澳元史上第一次价格超过了美元，一度上涨到了1.1。澳元兑人民币则上涨到了7.1。但是在随后中的两年中，澳元上不去也下不来，之后突然出现了情节的逆转。澳元急转直下，从2013年中加速下跌，到现在澳元已经累计持续下跌24%之多。而相比2011年大高位回落已经累计下跌了33.6%！
这七年下来，玩得真是心跳啊！这个大起大落的走势有没有点类似于今年年内的上证指数？
澳元这一幅走势图里有太多的疑问了：
· 为什么金融危机之后澳元能涨的那么多，能够比美元还贵？
· 为什么从2011年开始澳元涨不起来了？
· 为什么从2013年开始澳元急转而下？
· 接下来还会继续跌吗？
别着急，方便能够准确的回答这些问题，让我先退后一步，介绍一下到底是什么决定和影响澳元的价值吧。
2. 到底什么决定一个货币的价值
从货币产生伊始，其主要用途用于和货物或服务进行交换。在当前全球化的环境下，随着国家和国家之间贸易的产生，货币和货币的交换也开始出现。从黄金到英镑，再到美元，全世界的主要货币经历了一场场无声的经济硝烟发展至今，才有了当前的全球货币格局。美国自从第二次世界大战以后毋容置疑地成为了全球第一大经济体，美元也成为了依然难以撼动的全球第一货币！在全球的贸易、投资中扮演最为重要的角色，同时也是全世界的所有中央银行的主要储备货币。
因此，全世界所有其他的货币都要用美元报价！这样就带来了货币市场的一个主要的特点：货币无绝对价值，而都是相对价值！
什么意思？想想股票，一家公司的股票价值就是该公司的资产价值，加上收益预期，根据其所在的行业市盈率，能够估算出来一个相对准确的“绝对值”。而这一点在外汇市场上办不到！这里只有相对价值。由于澳元是根据美元进行报价，澳元下跌不一定就是澳元下跌了，也有可能是美元升值了，反之亦然。那么，在分析澳元走势的时候，必须要同时比较美元的价格才能判断出来到底澳元的走势是什么。
货币市场的第二个主要特点：国家和国家经济体结构很不同，有些国家喜欢自己的货币贵一点，有的国家希望自己的货币便宜一点。比如中国央行希望人民币在全球范围内更多地被应用，因此人民币的稳定和升值就很重要。反之，日本是一个以出口为导向的国家，日本制造比如丰田、佳能都出口全世界。然而如果日元太贵，那么这些产品的价格就会在国际上缺乏价格竞争性。所以日本央行希望日元贬值。那么，判断一个国家货币的价值就需要懂得这个国家的经济体结构是需要强势货币还是弱势货币。
另外一个影响每个国家货币价格的主要因素是利率。为啥？利率是货币投资的回报率！比如投资日元，年利率是0%，而投资澳元，年利率是3%。钱都是逐利的，在不考虑其他因素的情况下，当然投资澳元不投资日元了！
最后还有一个非常重要的因素：那就是对货币所在国未来经济的信心。我对你国家未来的经济有信心才敢拿你的货币呀！要是经济形势不好，海外投资撤离，货币就贬值了，那我拿着干啥？
这样就总结了影响一个国家货币的四个主要因素：经济结构、经济形势、利率水平和美元走势。那么这四个因素的综合影响下的澳元，现在怎么样了呢？
3. 经济结构失衡、经济形势不理、利率水平下滑、美元强势回归，澳元不跌不行
a.经济体结构失衡– 矿业和中国的问题
矿业举足轻重
我经常在讲座和其他的场合下问大家：澳洲经济靠什么？答案有很多，最常见的包括：矿业、能源、农业、旅游、教育。对吗？我们先来看看澳洲的国内生产总值GDP的比重吧：
根据澳洲统计局2014年的数据统计，澳洲前五大产业为：金融和保险9%、矿业8.8%、建筑8.5%、医疗健康6.9%、专业服务/科技6.9%、制造业6.8%。还是很有些意外的吧？大家都认为重要的产业比如教育和农业仅仅占GDP的比重的4.9%和2.4%。
矿业对于澳洲的确举足轻重。这不仅是澳洲最大的经济产量比重之一，同时这是澳洲最大的贸易收入来源。矿业出口占澳洲全部出口的50%，铁矿石、煤矿、天然气又位居澳洲商品和服务出口的综合排名前三。仅仅铁矿石一项就占据了全部出口的22.5%！
在2010年前后，矿业一片繁荣。澳洲的贸易盈余创历史新高，大量的劳动力涌向西澳和昆士兰。然而这一篇海市蜃楼的繁荣结束地竟然那么地快！而在矿业增长时期，没有人重视其他的产业的均衡发展。就像家里盖房子，就用一个好柱子把房顶撑起来了。谁知道有一天这个柱子断了一半，而这个时候突然发现没有其他柱子可以支撑房顶了。这就是澳洲经济的现状的缩影。
对中国经济依赖越发严重
澳洲经济体结构特点的第二主要的特点就是对中国经济依赖越来越严重。
在过去的7年中，中国始终是澳洲最大的双边贸易伙伴，澳洲四分之一的出口都进入了中国。中国城镇化建设需要澳洲的矿石，中国中产阶级的崛起需要澳洲的食品。而在服务业方面，越来越多的中国人到澳洲旅游、送孩子到澳洲上学。华人也成为了澳洲最大的海外移民来源国之一，中文也俨然成为了澳洲国内的第二大语言。在今年，中国也成为澳洲最大的投资来源国。
那么中国经济的变化，自然对澳洲有很大的影响。
遗憾的是中国经济这几年正在经历转型的镇痛！改革开放后中国经济通过低劳动力、低附加值加工成为了世界工厂。同时城镇化推进着中国房地产行业的蓬勃发展。然而到了今天，中国的劳动力不再低廉、传统制造业增速放缓、城镇化速度放缓，经济进入了“新常态”。GDP增速放缓之7%，这是2008年以来的最低值！
因此中国5月份的铁矿石进口相比去年下降了7.8%！作为市场上最大的铁矿石进口商，作为澳洲最大的铁矿石进口商。中国需求下滑的影响是巨大的！
b. 经济现状– 处于经济衰退的边缘
正是因为澳洲经济发展极度依赖于矿业的增长和中国的需求，因此当前澳洲的经济形势非常地严峻！我们正面临着：经济下滑、双赤字恶化、失业率增长和通胀的风险多重危险。
最近的澳洲GDP增长速度为2.3%，是5年来的最慢增速；失业率为6%，是11年来的最高；贸易和财政赤字则都是15年来的最高。同时澳洲的通胀率居然在今年开始出现了增长。这一系列的现实无疑在告诉我们，澳洲经济正在面临经济学里面最大的难题之一：滞涨！那就是经济增长放缓或者经济衰退，同时还出现物价高涨的严重问题。
而澳洲经济的问题也正是由于外部环境恶化导致的。
作为全球的主要矿业出口大国，铁矿石价格在过去几年的大幅跳水是导致澳洲贸易赤字上涨的元凶。同时中国对于铁矿石需求的减弱也是导致全球铁矿石价格下跌的主要原因。中国城镇化速度的放缓，地产增速的减慢，这些影响直直接接地砸到了澳洲的经济增长上。在短期可以预见的将来，铁矿石价格还没有翻身的可能。在美国芝加哥期货交易所交易的铁矿石期货价格显示，2016年6月的价格已经跌到了44美元每吨了。
下跌还不只是铁矿石价格。澳洲央行RBA自己的商品价格指数包括了澳洲主要出口的商品价格，其中包括的有大麦和牛肉、煤和铜、石油和天然气等。该指标如下图所示已经下跌到了2009年的最低位了。
这些数据意味着澳洲经济当前完全看不到改善的迹象！商品价格的下跌和中国需求的放缓仍将继续对澳洲经济不利。在这样的情况下，澳元只有可能下跌才能保持自己的商品价格具有竞争性。
c. 利率– 高息优势不再，仍有降息可能
利率的下调是另外一个影响澳元的主要因素。
如之前所提到的，利率是货币收益的主要计算方式。同时利率也是一个国家央行调节经济增长速度的主要手段。一般的情况下，如果一个国家经济增长较快，央行会加息提高存款收益和贷款的成本，来给经济降温。反之，如果经济增长缓慢，那么央行会降息来减少存款收益和贷款成本，来实现刺激经济增长的作用。
从09年开始澳洲经济经历了一个完整的利率变化周期。在2008年金融危机以后，澳洲和其他所有的央行一样降息来刺激经济增长。但是由于当时澳洲经济增长乐观，并且贸易盈余创历史记录，因此澳洲降息到3%以后很快进入了加息周期。从2009年的10月开始，连续六次加息，在2010年11月加息到了4.75%，再次成为西方主要发达国家当中利率最高的国家！
而这样的情况仅仅维持了一年，从2011年11月开始，RBA开始转入降息周期。到2015年的5月，十次降息，将澳洲利率下调到了2%！这是三十年来的最低利率。
利率的下调旨在刺激经济，也旨在降低澳元的现金收益率，打击澳元下跌。事实上，央行BA在过去两年中不断地强调降息目的之一就是为了让澳元贬值！的确，澳洲经济体现状已经承受不了贵的澳元了。在最新的央行RBA利率的决议上，央行依然表示不排除继续降息的可能。那么澳元就还能跌下去！
美元– 霸气回归，全面利好
此消彼长，别忘了还有美元。
在澳元下跌的同时，美元则已经逐渐地进入了上涨的周期。从2014年中开始，美元对世界上主要的货币全面上涨！综合衡量美元价值的“美元指数”已经上涨到了2003年以来的高位。
2015年至今，除了英镑以外，其他所有的主要货币都对美元出现了大跌。而美元这样的上涨趋势预期依然将要维持。为什么？因为美国将于今年内进入加息周期了！最早美国央行美联储将于今年的9月份开始加息！相比之下，澳洲的利率优势进一步缩小，澳元兑美元仍将有望继续下跌！
2015年年内变化 | |
欧元兑美元 | -9.26% |
英镑兑美元 | 0.22% |
日元兑美元 | -3.28% |
纽币兑美元 | -15.48% |
澳元兑美元 | -10.65% |
4. 趋势向下，不过仍需谨防澳元反弹
写到这里，我们从四个方面分析了澳元现在所处的形势。无论是澳洲自身的经济问题、还是中国经济下滑导致铁矿石需求大幅下滑的问题、又或是澳洲降息的打击和美元上涨的推进，澳元的前景的确非常地不看好！
不管尽管如此，已经持续下跌了六个星期的澳元有可能会出现一次反弹。为啥？三个原因：
a. 美国加息预期已经反应到了美元走势当中
相比其他主要发达国家，美国经济体在过去两年内增长速度飞快！因此从今年年初开始，金融市场就在预期美国会在今年年内开始加息。因此很多资金已经早早地买入美元。现在越来越多的迹象表明，美国将于今年的九月份进行第一次的加息！而在第二次加息时间表明确之前，炒作美元的资金会保持一定的谨慎态度。
b. 欧元反弹
年内美元大幅上涨的另外一个原因是希腊债务问题带来的欧元下跌！欧元兑美元是全世界交易量最大的货币对，因此欧元下跌会带动美元的上涨。而随着希腊问题逐渐解决，欧元也在最近几周开始逐渐出现一定的反弹，这也将带动澳元。
c. 澳洲央行将开始转向其他经济问题
澳元的下跌是澳洲央行所希望看到的，这样可以对冲掉大宗商品价格下跌的负面影响。然而澳元的下跌也将势必带来另外的经济问题，比如物价的上涨。随着澳元的价格逐渐接近RBA的预期价格，央行对于澳元的干预力度将减弱。
小结
从2008年金融危机开始，从货币市场的宠儿到当前“跌的妈都不认识”，澳元已经经历了一个完整的走势周期。不过这个周期还没有完，澳元依然还有可能和空间可以下跌。然而继续下跌之前，澳元有一次短暂反弹的可能性。
本文转载自高谈澳洲
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