上周五（7月13日），美联储披露递交给国会的货币政策报告。

美国经济持续利好消费和商业情绪，经济稳步扩张。美联储主席鲍威尔将出席本周二、三（7月17日和18日）国会半年度听证会，届时将提供美联储对美国经济前景和金融状况的看法。

本次听证会，市场将聚焦贸易紧张升级对于国际金融的影响以及美联储加息前景对金融市场带来的挑战。

贸易战或将改变美联储货币政策

美联储主席鲍威尔即将开启上任后第二次听证会活动，随着两次国会听证会之间的国际贸易局势的重大转变，美联储发现市场对贸易政策变化的影响愈加担忧。

美国政府于7月6日对中国340亿美元输美产品加征25%关税，于7月11日公布拟对中国2000亿美元产品加征关税清单。

同时，中国商务部也宣布在美方率先打响贸易战的情况下，中国将被迫采取对等的反制措施予以还击。

除中国之外，此次美国也针对多国实行钢铁等贸易关税，其中欧盟也表示将展开报复性还击。全球性贸易战爆发的可能性正在升温，估计影响会在下半年逐渐显现。由于贸易战带来的经济数据的影响程度有一定的滞后性，当前美联储依然会维持现有的货币政策。

一旦国际之间需求的疲软将逐步迫使美联储改变其政策方针。此前美联储主席鲍威尔表示，若贸易政策导致经济走弱，美联储可以降息、可以放慢加息步伐。因此，本周的国会半年度听证会，将重点关注美联储关于贸易战对金融市场影响的看法以及立场。

美国经济持续火热

在今年2月美联储主席鲍威尔第一次国会听证会时，鲍威尔以一个偏鹰派的立场表达了对美国经济、加息速度和资产价格的看法。且在上周五（7月13日）披露的货币政策报告看来，美国经济稳健扩张，美联储预计进一步逐步加息是合适的。

此外，失业率维持4%也为18年以来的低位水平。从近期美国的经济数据不难看出，各项经济指标都利好美国经济前景，美联储将采取逐步加息的货币政策立场保持通胀水平的整体稳定并配合特朗普减税的财政政策刺激美国整体经济复苏。

美联储年内还将加息两次

美国上半年经济活动大致平衡，今年实际可支配收入稳健增长3%，财政政策也将提振GDP。货币政策走向方面，美联储还将以递进的方式加息。

上周四（7月12日），克利夫兰联储主席梅尔斯与费城联储主席哈克均表示以美国当前经济发展足以承受今年再加息两次。

今年6月美联储宣布加息25个基点将联邦基金目标利率区上调至1.75%-2%，会后所公布的点阵图显示，多数决策者预计今年还会有两次加息，明年将会有三次加息。在当下国际贸易摩擦未影响到美国劳动力市场之前，美联储都将以鹰姿展现其货币政策的立场。