外汇纵横 | 美联储给中国抛出的世纪大难题!

2017年03月15日 KVBFX墨尔本




2017-03-14期《KVB外汇纵横》



加息信号会否再给中国抛难题?


美联储从今天开始举行一连两天的议息会议。市场密切关注的是,从美联储主席耶伦在议息会议后散发出的言论,是否可以判断出今年的确切加息次数。


华尔街日报说,美联储的加息信号可能再次抛给中国央行难题。如果美联储官员在本周三的会议上暗示,今年的加息次数会比目前预期的3次更多,美元可能会走高,而中国央行又会面临如何应对人民币贬值压力的难题。中国央行行长周小川上个星期已经表示,2017年人民币的汇率会是比较稳定的。



美汇指数今天低见101.3449,下午时段开始大幅度回升至101.6723,随后保持在101.55上下。今天人民币兑美元中间价下调130点报6.9118,在岸价收盘下跌39点报6.9131,离岸价在6.9050上下。


英国启动脱欧程序在即  英镑走软


英国议会在昨天终于批准了相关立法,赋予首相特蕾莎梅可以启动英国退出欧盟的权利。目前英国可能会逐步展开硬脱欧,荷兰大选也将在本周三举行,而欧元区还将面对苏格兰在明年秋天可能发起的独立公投,欧元区的压力越来越大。今天表现在汇价方面:英镑下跌至1.2109,欧元下跌至1.0640。



央行2月外汇占款减少581.19亿人民币

中国央行公布了2月份央行口径外汇占款余额,环比减少了581亿元,连续16个月下降。到2月底的时候余额是21.68万亿元。


中国需要建立起以国家信用为基础的货币发行机制


中金公司认为,中国需要建立起以国家信用为基础的货币发行机制。即使未来外汇转为净流入,中国也不应该(或许也不会)重拾过去的货币供给方式。外汇压力缓解之后,中国应该适时推进人民币汇改政策,减轻央行干预和对冲的压力。


央行需要继续完善货币投放工具,包括再贷款操作规则以及抵押品的管理框架。央行应该增加对政府债券的现券购买和长期持有,包括对现在持有的即将到期的特别国债进行转期。


新货币供给方式也为利率调控提供了一个契机,一个利率走廊机制趋于形成。而且随着央行操作规模加大,政策利率的影响正在进一步增强。


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