上周行情回顾：

上周国际现货黄金开盘于1184.88美元/盎司，最高触及1197.49美元/盎司，最低触及1160.31美元/盎司，最终收盘于1176.80美元/盎司，下跌8.08美元，跌幅为0.69%。

全球瞩目的3枚“核弹”已发射完毕！

第一枚“核弹”石油输出国组织(OPEC)上周三（11月30日）达成2008年以来首个减产协议，沙特接受大幅减产，并放弃要求伊朗降低产量。非OPEC成员的俄罗斯也将加入减产行列。油价因此一飞冲天，原油指数涨幅一度超过8%。

第二枚“核弹”，上周五（12月2日）美国劳工部公布的美国11月非农就业人口增加17.8万人，超出市场预期，11月失业率也暴跌至4.6%，跌至9年的新低。数据虽强，但仍有瑕疵，薪资数据，以及劳动参与率表现相当疲软，足以引发市场的担忧情绪。

最后一枚“核弹”，周日意大利公投拉开序幕，今天北京时间周一（12月5日）早上出炉的出口民调显示，意大利总理伦齐周日在宪法改革公投中遭遇惨败！

美国劳工部(DOL)上周五(12月2日)公布的数据显示，美国11月非农就业人口增加17.8万人，预期的增加17.5万人，失业率暴跌至4.6%。市场认为，尽管11月非农就业市场增加17.8万，符合预期，失业率暴跌至九年的低位，但是薪资数据，以及劳动参与率却表现相当疲软，足以引发市场的担忧情绪。尽管非农数据比较强劲，但薪资增长的缓慢也意味着通胀压力减轻，这对美元不利，转而支撑黄金。

北京时间周一早晨意大利公投结束，初步计票结果显示反对修宪大比例占优，意大利总理伦齐表示将会承担所有失败责任并提出辞职。根据Piepoli Institute/IPR为国家电视台RAI所做的出口民调显示，支持改革的选票占42-46%，反对票占54-58%。其他两个民调也显示，反对宪法改革的阵营领先至少10个点。受此影响，欧元兑美元一度跌逾1%，日元、黄金等避险资产大涨，现货黄金涨逾10美元最高触及1187.81美元/盎司。

全球最大的黄金基金组织SPDR持仓情况：

截止至2016年12月4日黄金RTF持仓量为870.22吨，与上一交易日持平。

本周展望：

英国脱欧和特朗普当选被普遍视为今年金融市场的“黑天鹅”事件，今天“黑天鹅”的成员又添加了一只，这回场景设在意大利，重点在于冲击大于震撼。

意大利总理伦齐承认在公投中失败，意大利民众发出了自己的声音。伦齐表示，“我将会承担修宪公投失败的所有责任；我们给意大利民众改变的计划，但没有成功。”伦齐则在公投中赌上了他自己的总理职位，伦齐称将向总统提出辞职，明日将离开总理办公室。意大利总理伦齐此前承诺，如果他在公投中失败则将辞职。这也在公投前引发了针对政治稳定的担忧情绪，推动欧元波动性大幅上升，银行类股则跌至近三年低点。许多意大利人更为乐观，因该国主要政党准备好了应急方案，以确保政府可以继续运转。

对于意大利公投事件，我很赞成在网上看到的解析：

在意大利公投之前，虽然民调结果显示失败的几率很高，但也不能排除成功的可能，因此公投的不确定性对于黄金是一种支撑，市场由于不确定结果，因此为了避免风险选择黄金这个避险资产，从某种程度上看，刺激了黄金的避险属性，对于黄金来说是利好的。但今年对于黄金来说最强的空头美联储加息目前是拦在黄金价格上涨之路上最大的障碍，再加上非农数据表现良好，进一步巩固了加息可能。所以在公投前黄金多空相抵，金价走出相对震荡的走势。

而在意大利公投之后，虽然公投失败加大了明年欧洲局势的不确定性，但毕竟对于黄金来说时间较远，短时间内无法起到太大的支撑作用，相反，正因为公投结果出炉，导致市场的不确定性消失，那么市场的忧虑情绪得到缓解，这对于黄金来说是利空的，更加雪上加霜的是，随着公投失败欧元暴跌，反而助推了美指的大涨。这进一步稳固了美联储加息脚步，因此我们可以看到黄金价格在出现短暂大涨之后迅速回落下跌的走势。

综上所述，意大利公投在公投前利好黄金，公投之后并不利好黄金，至少今年最后这段时间内并不利好黄金。不过随着美联储加息的靴子落地，在明年，弱势银行业出现动荡，意大利出现脱欧苗头，欧盟解体或将成为未来最大黑天鹅事件，这对于黄金是利好的。

黄金技术分析：

上周受非农影响，国际现货黄金走出V型反转，再次触及下方底部1165美元，经过夜间美国非农数据的洗礼后，仍维持了反弹姿态不变。周一受意大利公投影响，国际现货黄金避险高开，但未出现高走之势，可见市场对消息面消化得还是比较快的。周线图来看，上周周K线收阴，从形态来看，实体在缩量，经过单边放量之后，短期下跌量能减弱，伴随反弹修正。短期均线系统已紧跟金价下行步伐。日图来看，金价多次下探回升，图突破5日均线，但上方仍受10日均线的压制，MACD指标绿色能量柱放量完结，且有金叉迹象。短期下行放缓，防止超跌反弹。本周上方重点关注1200顶底转成成为一道强阻，之后关注1211，下方关注之前的底部1160-1165之间。

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