【矿业澳洲点评】2016年全球油气资源并购市场出现复苏态势。2016年全球油气资源并购市场呈现四大特点：一是各地区并购市场差异化发展，俄罗斯－中亚地区成为年度新热点；二是非传统上游油气工业背景交易主体表现活跃，各类石油公司并购活动保持理性；三是并购交易的评价油价临近5年内低点，与国际基准油价走势反向波动；四是非常规油气资源并购活动稳居市场半壁江山。预计2017年，全球将延续油气资源并购市场复苏态势，北美仍将是投资的热点，欧洲、亚太、拉美和非洲等地的油气资源并购市场的活跃程度也将有不同程度的提升；全球油气资源并购交易市场仍将维持买方市场；低碳发展开始影响全球油气资源并购市场。
《2016年全球油气资源并购市场特点及前景展望》
【1 2016年全球油气资源并购市场概况】
在经历了2015年市场“寒冬”后，全球油气资源并购市场于2016年呈现复苏态势，全年完成交易数量412宗，较2015年增长近25%；涉及交易金额1289亿美元，较2015年减少约10%，创2008年以来新低。从交易的时间节点上看，2016年各季度油气资源并购交易金额与国际油价走势密切关联，全年总体上分为3个阶段。第一阶段，随着国际油价自年初约30美元/桶的价格区间触底反弹，全球油气资源并购交易金额也由第一季度的150亿美元，大幅攀升至第二季度的240亿美元；第二阶段，在2016年年中，欧佩克历经多轮磋商后未达成市场预期的“冻产协议”，国际油价在40～50美元/桶区间震荡，全球油气资源并购交易金额增速放缓，第三季度仅实现290亿美元，较第二季度呈微弱增长；第三阶段，在第四季度，欧佩克国家达成了8年以来的首次减产协议，并与俄罗斯共同承诺，将分别减产150万桶/日和30万桶/日，受此影响，国际油价在第四季度攀升至50美元/桶以上区间，全球油气资源并购交易金额也在第四季度大幅增长，达到了600亿美元的季度统计高值（见图1）。
从交易的规模结构上看，尽管2016年全球油气资源并购金额仅较2015年度下降84亿美元，但两年间的规模结构差异巨大。2015年壳牌公司820亿美元并购BG公司的超级交易对当年全球市场并购总金额贡献巨大；对2016年全球市场并购总金额贡献较大的，则是交易规模为5亿～100亿美元的大中型并购交易，超过2015年此类并购交易金额约500亿美元，部分反映出并购交易市场活跃度高于2015年（见表1）。
从交易的地域分布上看，北美和俄罗斯－里海两地区是2016年全球油气资源并购交易的热点，两地区实现交易金额分别为718亿美元和285亿美元，合计占全年世界油气资源并购交易总额的77.8%。全球其他地区2016年油气资源并购交易金额差异不大，南美、亚太、非洲、欧洲和中东地区实现交易金额分别为79亿美元、60亿美元、54亿美元、52亿美元和37亿美元，合计约占全年世界油气资源并购交易总额的22%。
从交易的市场主体上看，以国家石油公司、国际石油巨头、大中型国际石油公司为一方，以私募基金等非传统上游油气工业背景交易主体为另一方，2016年两者的市场地位发生了明显的变化。其中，以私募基金为代表的非传统上游油气工业背景交易主体实现并购交易金额高达830亿美元，约占并购交易总份额的64%；国家石油公司、国际石油巨头和大中型国际石油公司实现并购交易金额分别为150亿美元、110亿美元和200亿美元，合计约占交易市场份额的36%。
【2 2016年全球油气资源并购市场特点】
【2.1 各地区并购市场差异化发展，俄罗斯－中亚地区成为年度新热点】
2016年，全球各地区油气资源并购市场呈现明显的差异化发展态势。从并购交易数量看，北美、拉美、欧洲和中东等地区油气资源并购活动的数量均较2015年出现明显增长；俄罗斯－里海地区交易数量与2015年基本持平；亚太地区则较2015年出现较大幅度下降。从并购交易金额看，除2015年壳牌公司820亿美元并购BG公司这一超级并购交易外，2016年全球各地区并购交易金额均高于2015年。其中，北美地区仍是全球油气资产并购交易最为集中的地区，实现交易金额超过700亿美元，在2016年全球10大油气资源并购交易中，有7宗发生在北美；俄罗斯－里海地区实现交易金额285亿美元，成为2016年度并购新热点，年内金额最大的两宗交易均发生在该地区（见表2）。
在北美地区，2016年美国油气资源并购交易的数量较2015年增长约24%，并购交易金额较2015年翻倍。其中有14宗交易金额超过10亿美元的大型油气资源并购活动，交易金额合计超过279亿美元；Range资源公司以42亿美元收购Memorial资源开发公司卡顿瓦利地区，是该国交易金额最大的资产并购活动。加拿大油气资源并购活动也在2016年重新活跃，油砂和非常规天然气是该国并购活动的主要目标，致密油相关交易金额全年仅10亿美元，是近5年来最低值；蒙特尼页岩区带是该国2016年油气资源并购最为集中的区域，共发生交易数量10宗，交易金额超过40亿美元，创近5年新高。
在俄罗斯－里海地区，2016年油气资源并购活动重归活跃。其主要驱动因素包括两个方面：一是由于西方社会对俄罗斯的持续制裁导致俄政府财政赤字加剧，俄政府希望通过国家石油公司的私有化换取部分财政资金，瑞士嘉能可公司（Glencore）与卡塔尔投资局联手，以161亿美元收购俄罗斯石油公司（Rosneft，简称俄油）19.5%的股份，为全球年度最大的油气并购交易；二是俄政府为应对西方制裁导致的政治困境，加强了与中国和印度等国的能源合作，俄油与中、印等国的国家石油公司开展油气合作，总金额超过50亿美元。
南美地区2016年共发生交易数量17宗，实现交易金额79亿美元。巴西国家石油公司（Petrobras）是该地区油气资产出售的绝对主力，共售出资产53亿美元，占南美地区总数量的近70%。其中，巴西国家石油公司分别以22亿美元向挪威国家石油公司（Statoil ASA）和道达尔公司售出了BM-S-8和BM-S-9两块海上资产，是该地区年度交易金额最大的两宗并购活动。除巴西外，南美其他国家油气资源并购市场表现平淡，仅俄油以5亿美元增持委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）重油资产的交易金额相对较大。
亚太是2016年全球油气资源并购交易数量唯一下降的地区，但60亿美元的交易金额较2015年的54亿美元增长11%。其中，LNG相关资产并购交易实现金额44亿美元，占亚太地区油气并购交易总额的73%。埃克森美孚公司以24亿美元并购Interoil公司的LNG资产，是该地区年度最大一宗交易。
欧洲地区2016年油气资产并购交易数量为37宗，涉及金额52亿美元，交易数量和金额较2015年均有较大增长。其中，挪威是该地区并购交易的热点国家，35亿美元的交易金额占该地区年度交易总金额的67%。BP公司以11亿美元剥离其挪威相关资产是该地区本年度最大的一宗并购交易。在英国，黑石集团旗下Siccar Point能源公司以8亿美元收购奥地利石油天然气集团（OMV）部分资产也是该地区2016年规模较大的并购交易。
在中东地区，以色列相关油气资产并购交易占该地区年度交易总金额的99%。其中，德勒克钻探集团（Delek Drilling）以31亿美元并购阿夫纳石油公司（Avner Oil）是该地区最大的油气并购交易；哈雷尔集团（Harel Group）和以色列基础建设基金联合以4.31亿美元收购诺布尔钻井公司（Noble）的油气资产，也是该地区规模较大的并购活动。
【2.2 非传统上游油气工业背景交易主体表现活跃，各类石油公司并购活动保持理性】
2016年，非传统上游油气工业背景的交易主体占据了重要地位，是全球油气资源并购市场的重要特点之一。从交易金额看，此类公司2016年共购入油气资产约830亿美元，共售出资产约620亿美元（见图2），在市场买卖两端表现都极为活跃。这类公司积极参与上游油气资产并购交易的原因包括以下几个方面：一是国际原油价格在经历了两年多的下行后，市场上有一大批优质油气资产亟待出售，在对未来油价触底回升的预期下，此类资产已具有较大的投资价值，吸引了各路资金参与投资；二是由于世界经济复苏缓慢乏力，各国较为宽松的货币刺激政策导致国际资本市场具有较为充裕的现金流，使得未来一段时期全球性通货膨胀发生的预期增加，以私募基金为代表的各类投资主体为实现资产的保值增值，纷纷选择投资现阶段估值相对较低但收益率较为稳定的油气资产；三是对美联储在2017年较大加息的预期，吸引了国际资本大肆购买美国优质油气资产，特别是二叠盆地等页岩区带的优质致密油资产；四是部分非油气工业背景的投机资本在2015年以较低成本购入的油气资产在2016年升值，为锁定利润选择“快进快出”将其剥离，增加了非传统上游油气工业背景的交易主体在市场上的活跃程度。
各类石油公司2016年在并购市场上的表现则相对理性，合计购入资产总金额低于近5年平均水平。传统石油公司参与2016年全球油气资源并购市场的原因较为简单，主要是着眼于公司未来的可持续发展，抓住当前油价下短暂的并购交易时间窗口，对自身油气资产实施结构性优化。
国家石油公司自2006年来首次成为全球油气资源并购市场上的净卖家，共剥离352亿美元油气资产，最大的3宗交易发生在俄罗斯和巴西两国；俄油加上印度的4大国家石油公司取代中国3大石油公司，成为2016年全球购买力最强的5家国家石油公司，全年累计购买油气资产超过110亿美元。
国际石油巨头方面，挪威国家石油公司2016年大量购入海外油气资产，重大交易包括以22亿美元收购巴西海域盐下层系油气资产以及购入瑞典卢丁公司（Lundin）12%股份等；道达尔公司同样以22亿美元收购了部分巴西海域盐下层系油气资产，还从切萨皮克公司购入了美国巴奈特页岩气资产；BP公司2016年出售油气资产高达63亿美元，但通过分别增持雷普索尔公司印度尼西亚LNG项目3%和埃尼公司埃及项目10%的股份，优化了公司的天然气资产；壳牌公司和埃尼公司也是主力卖家，分别售出油气资产高达58亿美元和20亿美元。
大中型国际石油公司在油气资源并购市场的买卖两端同样活跃，全年购入资产总额200亿美元，售出资产260亿美元，反映了其通过剥离非核心资产并购优质资产以达到核心资产优化的经营策略。以安纳达科公司（Anadarko）为例，一方面花费20亿美元增持美国墨西哥湾自由港（FreePort）LNG项目的股份，提升了公司在未来全球天然气市场上的竞争力；另一方面通过7宗售出交易，完成了价值30亿美元的非核心资产剥离，包括马塞勒斯部分页岩气资产以及东得克萨斯部分致密气资产等。
【2.3 并购交易的评价油价接近5年低点，与国际基准油价走势反向波动】
并购交易的评价油价（The Implied Long-turmoil Price，ILTOP）一般是指在项目10%的折现率下的长期收支平衡价格。根据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）公司测算，2016年全球油气资源并购交易的评价油价为66美元/桶，低于2015年84美元/桶的年度均价。从波动趋势看，2016年全球并购交易的评价油价总体呈震荡下跌态势，自年初的近80美元/桶持续走低，至12月底跌至63美元/桶附近，已接近60美元/桶的近5年低点。从近10年的历史走势看，尽管并购交易的评价油价与国际基准原油价格之间存在一定差值，但在大多数时间内，两者波动方向一致。在2016年，并购交易的评价油价却与布伦特和WTI两种国际基准原油的价格呈现反向波动。其中，布伦特油价自年初30美元/桶的低点震荡上行，至年末升至50美元/桶以上区间，与并购交易的评价油价的价差由年初近40美元/桶缩小至年末不足10美元/桶。
全球油气资源并购交易的评价油价2016年走势的形成原因主要包括两个方面。一是市场对国际油价的预期走势发生了较大变化。在2015年上半年，市场普遍预计国际原油价格将呈现“U”型走势，即油价将在2016年重返上行通道，能够在较短时间内升至60～80美元/桶区间。但事实上，国际油价在2016年全年走势疲弱，仅在年末回升至50美元/桶以上区间。由于历史上并购交易的评价油价与国际基准油价的波动趋势存在较强一致性，因此评价油价在2016年整体呈下跌态势。二是市场上的交易公司自身情况发生了较大变化。在2015年，尽管全球油气资源市场同样面临较大的油价波动风险，但计划出售油气资产的石油公司仍看好其所售资产的实际价值，不愿以较低价格出售资产，导致并购交易的评价油价维持高位；但2016年国际油价持续低位震荡，部分石油公司难以为继，不得不低价出售优质油气资产，导致并购交易的评价油价较2015年降幅明显。以森科公司（Suncor）并购加拿大油砂公司（Canadian Oil）为例，尽管加拿大油砂公司在2014－2015年多次拒绝了森科公司的并购报价，但在2016年双方达成交易时，估测并购交易的评价油价仅为73美元/桶，较2015年大幅降低11美元/桶。
【2.4 非常规油气资源并购交易稳居半壁江山】
2016年，发生在北美地区的非常规油气资源并购交易金额大幅增长，全年累计发生约630亿美元，占当年并购交易市场总额的近50%，也创下近5年新高。其中，致密油、非常规天然气和油砂相关并购交易金额分别达到324亿美元、241亿美元和64亿美元，均较2015年出现大幅增长（见表3）。
致密油方面，全年相关并购交易总金额324亿美元，是自有记录以来的第二高值，仅次于2014年的371亿美元。2016年上半年北美致密油并购交易金额仅为70亿美元，但下半年交易金额高达255亿美元，创下自有记录以来半年交易金额的最高值。从地区上看，二叠盆地是2016年全球致密油交易最密集的区域，全年共实现交易金额242亿美元，占全球当年并购交易总金额的1/5，也创下美国有记录以来单个页岩区带并购交易金额的年度纪录；二叠盆地致密油并购交易数量占北美致密油并购交易总数量的3/4，超过10亿美元的8宗致密油并购交易全部发生在该地区；此外，2014－2016年二叠盆地致密油并购交易总金额已累计超过500亿美元，超过同时期北美其他页岩区带致密油并购交易金额的总和。二叠盆地致密油并购交易相对集中的原因主要包括两个方面：一是该区域非常规油气资源禀赋极佳，开发风险相对较低，未来增长潜力巨大；二是历经两年多的低油价后，美国非常规油气产业链上各个环节成本降低幅度较大，现阶段致密油开发成本相对较低，二叠盆地部分次级区带致密油收支平衡价格能够降至40美元/桶以下，刺激了石油公司对该区域致密油资产的占有意愿。从交易主体上看，2016年在二叠盆地购入致密油资产的市场主体主要是一批专业化的非常规油气资源生产商，例如EOG公司、响尾蛇能源公司（Diamondback Energy）等；在二叠盆地售出致密油资产的市场主体则主要是以私募资本为代表的非传统上游油气工业背景公司，共售出超过130亿美元的致密油资产，充分反映了其投资北美非常规油气资源的投机特性。
除二叠盆地外，俄克拉荷马州的STACK和SCOOP两个地区的致密油相关并购交易金额也有较大提升，由2015年的20亿美元增长至2016年底的45亿美元；巴肯和伊格尔福特两大页岩区带致密油相关并购交易则延续2015年的颓势，分别仅实现20亿美元和26亿美元。
非常规天然气方面，2016年北美非常规天然气并购交易出现明显反弹态势，涉及金额由2015年的64亿美元攀升至241亿美元，接近5年251亿美元的年度均值。从资产类型看，干气资产交易在卡顿瓦利（Cotton Valley）、海耶斯威尔（Haynesville）和马塞勒斯（Marcellus）3大页岩区带成为热点，实现交易金额分别为57亿美元、15亿美元和42亿美元；湿气资产交易在蒙特尼（Montney）和马塞勒斯（Marcellus）等页岩区带较为集中，分别实现交易金额40亿美元和19亿美元。从交易的市场主体看，非常规天然气并购交易情况与致密油相似，Range资源（Range Resource）、莱斯能源（Rice Energy）等一批非常规天然气生产企业成为市场上的主力买家，共实现交易金额113亿美元；一批私募基金也在积极购买非常规天然气资产，共实现交易金额59亿美元。
油砂方面，2016年加拿大油砂相关并购交易总金额高达64亿美元，创下5年新高。其中，森科公司以47亿美元收购加拿大油砂公司成为油砂领域当年最大一宗并购交易，也是2016年全球油气资源并购交易金额排名第三的油气并购活动；此外，森科公司以7.43亿美元收购美国墨菲石油公司（Murphy Oil）加拿大合成油（Syncrude）项目5%的股份，加拿大阿萨巴斯卡石油公司（Athabasca Oil）以4.37亿美元收购挪威国家石油公司油砂资产等交易，均是2016年较为重要的油砂资产并购活动。除北美外，全球其他地区非常规油气资源并购交易相对平淡，全年交易金额共计6.7亿美元，较2015年的4.7亿美元略有增长，但仍低于近5年的平均水平。阿根廷的瓦卡－慕尔塔（Vaca Muerta）页岩区带成为北美地区外非常规油气资源并购的热点，该地区共有总价值约4.52亿美元的4宗并购交易。
【3 全球油气资源并购市场前景展望】
【3.1 全球油气资源并购市场延续复苏态势】
随着国际原油价格预期企稳回升，全球油气资源并购市场在2017年将延续复苏态势，北美仍将成为投资热点。从地域上看，由于二叠盆地在2016年并购交易市场表现突出，区域内部分优质致密油资产已被充分占用，2017年继续通过并购交易获得此类资产的成本将大幅提升。二叠盆地将在技术和投资两个维度对北美其他页岩区带产生“溢出效应”，并提升整个北美地区油气资源并购市场的活跃性：在技术层面上，二叠盆地等地区领先的非常规油气资源开发技术与运营经验在北美推广，将大幅降低原油生产单位成本，从而提升北美地区非常规油气资产在并购市场中的竞争力；在经济层面上，由于当前继续投资二叠盆地等地区的油气资产成本较高，各类投资主体将转向投资资源禀赋与上述区域类似，但交易成本较低的其他页岩区带。因此，预计资源潜力较大但开发程度相对较低的俄克拉荷马州的STACK和SCOOP两个地区，将在2017年成为新一轮投资的热点，巴肯和伊格尔福特等传统优质页岩区带的并购交易数量和金额也将增加。从资源类型上看，如果国际油价升至60美元/桶，除致密油资产外，北美地区部分常规油气资产、老油田提高采收率项目资产以及非常规天然气资产也都将在2017年受到投资者的关注。
除北美地区外，预计全球其他地区的油气资源并购市场也将在2017年延续复苏态势。在欧洲，挪威国家石油公司、BP等国际石油巨头仍计划继续剥离其非核心欧洲油气资产，海王星公司（Neptune）等一批私募基金背景的投资公司，以及马士基公司（Maersk）、英力士公司（Ineos）等非传统上游油气工业背景公司则表示有意愿并购部分上游油气资产。在亚太地区，经历了近3年的调整，亚洲国家石油公司逐渐适应了低油价下的生产经营，预计2017年可能重新在国际油气资源并购市场寻求购买优质资产；由于美欧等国对俄罗斯的制裁仍未停止，预计俄政府将继续主导国家石油公司，与中国和印度等国的石油公司继续开展更为深入的油气合作。在非洲，尽管埃尼和壳牌近期分别退出了莫桑比克和加纳的海上天然气勘探区块，但预计该地区仍将成为2017年勘探区块并购活动的热点区域。在拉美地区，由于各油气资源国仍面临较大财政压力，预计各国家石油公司都将有进一步资产售出的活动，该地区2017年油气资源并购市场也将保持活跃。
【3.2 全球油气资源并购交易市场仍将维持买方市场】
从2016年末各类国际石油公司以及行业内权威咨询机构的整体判断来看，市场普遍认为欧佩克及其他传统产油国初步达成减产协议使国际油价已基本筑底，但在2017年大幅上涨至80～100美元/桶价格区间的可能性极小。因此判断，包括亚洲国家石油公司在内的部分石油公司尽管有着通过并购获取上游资源的较强需求，但在2017年国际油气并购交易市场会继续谨慎行事，将对其并购交易潜在标的精挑细选。另一方面，低油价下各类国际石油公司普遍采取了多项措施提质增效，主动剥离非核心资产仍是其优化结构调整的重要手段，这些资产将流入全球油气资源并购交易市场，与之前大量积累的未售出油气资产一起等待合适买家。基于买卖双方在现阶段的不同表现，判断2017年全球油气资源市场仍将维持优质资产出售和石油公司审慎购买的局面。在国际油价可能小幅回升的预期下，双方对可能被交易资产定价的认识也将出现分歧，使交易的达成更为困难。总体而言，有充裕现金流和良好经营状况的买方公司占据着明显的主动，买方市场状态将延续。
【3.3 低碳发展开始影响全球油气资源并购市场】
近年来，随着以《巴黎协议》代表的一批国际性低碳发展、环保发展共识的达成，化石能源勘探开发企业所需承担的社会责任问题正成为舆论热点，并逐渐对石油行业的发展带来实质性影响。以北极地区为例，尽管北极地区未探明的石油储量达到900亿桶，占世界未探明石油储量的13%，但未来在北极海域钻探油气，石油公司会因为环境保护和设备可靠性要求的提高而产生新的成本，例如在阿拉斯加北坡油气田项目的投资要比在得克萨斯州同样项目的投资高出很多，在北海水域开采油气的成本也远低于挪威的巴伦支海部分水域。
低碳发展对石油行业的影响也将传导至国际油气资源并购市场。这种影响将反映在以下3个方面：一是石油公司在实施并购活动时，将更多考虑目标资产的地理位置，这对环保风险较大的北极地区、海域地区以及碳排放限制更为严格的欧洲地区的油气资源并购活动影响较大；二是石油公司在参与并购活动时，将更加青睐碳排放相对较低的天然气资产，而环保风险较大的非常规油气资产，包括油砂、致密油等勘探开发项目受影响较大；三是各类能源公司以及私募资本等在开展并购活动时，会更多考虑环保因素以及未来的能源发展趋势，可能将并购目标转向风能、光能等可再生能源领域，从而减少对油气领域的投资，导致油气资源并购市场活跃度整体降低。
【4 对中国石油企业的启示】
【4.1 要充分认识全球油气资源并购市场的发展态势，合理把握投资机会】
综合上文分析判断，2016年全球油气资源并购市场已基本确立触底反弹的态势，2017年上游油气资源并购市场既充满了挑战，又充满了机遇。对于中国各大国家石油公司而言，现阶段实施海外优质油气资源并购的时间窗口已经开启，要充分认识全球油气资源并购市场的发展态势，合理把握投资机会。
一是建议以低油价为试金石，充分检验高油价时期已并购资产的发展质量和效益，总结经验，优化评价方法，为进一步参与国际油气市场夯实基础；二是建议主动出击，发挥现有海外资源项目部以及其他驻外机构的前哨作用，加强与资源国和相关国际石油公司的油气外交及商务联系，寻求可能获得的优质海外油气资产；三是建议加强对上游油气资源并购目标的筛选与甄别，特别要强化对潜在目标项目的有效资源评价和经济评价，抓住当前买方市场的有利时机实施并购，为保障公司的长远发展夯实战略资源基础；四是要学习国际石油公司的经验，对现有收益较低的海外资产进行包装和处置，优化海外资产结构，提升海外油气资产的整体发展质量与效益。
【4.2 要尽快转变观念，实施“虚实”结合的并购策略】
从全球油气资源并购市场的交易主体变化情况看，近年来，越来越多的私募基金等金融机构积极参与油气资源交易活动。但从实施并购后的表现看，此类公司并非通过加强对所获得项目的生产经营获得收益，更多的是在等待油价等外部环境发生有利变化，准备以较高的价格直接售出资产从中获利。也就说，部分私募基金等金融机构参与全球油气资源并购市场的目的是为了投机，并非为了参与油气行业的实体经济发展。
换个角度考虑，中国的石油公司也可以借鉴此类公司的经验，从重规模数量向重质量效益转变观念，实施“虚实”结合的并购策略。一方面，建议中国的石油公司坚持资源策略，通过更多获取海外优质油气资产，强化生产经营来获取收益，夯实企业长远发展基础，保障国家能源供给安全；另一方面，建议中国的石油公司探索资本战略，学习运用资本交易手段来获取收益，即尝试在油气资源并购市场以低买高卖获取差价为目的，实施并购活动，通过开展资产业务，辅助石油公司实体业务发展。
【4.3 要在并购交易活动中强化低碳发展的意识】
低碳发展是全球能源行业未来的发展趋势，也将深刻影响油气并购交易市场。因此，中国石油公司在参与市场活动时要强化低碳发展意识，合理调整相关交易行为。一是建议中国石油企业合理调整并购资源结构，从以原油勘探开发项目为核心的并购目标选择，转向增加对天然气海外资产的并购活动；二是在获得国际石油公司优质油气资产后，注意学习其先进的低碳管理经验，从管理职能、管理理念、管理体制等方面，对自身低碳管理活动进行优化；三是在获得国际石油公司优质油气资产后，注意学习其先进的低碳技术体系；四是在获得海外优质油气资产后，要特别注意承担相应的社会责任，严格执行资源国的环保规定，尽可能地降低三废排放，并积极开展促进低碳经济发展的各类社会活动，倡导低碳经济文化，塑造良好的企业形象。
——侯明扬
——(中国石油化工股份有限公司石油勘探开发研究院）
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