百丽私有化引发广泛关注。8月15日，百丽集团CEO盛百椒致员工信称：公司面临危机，却又充满希望。这是百丽国际（1880.HK）退市后相关方的首次发声。让人疑惑的是，“鞋王”历经磨难后能再造传奇。
 
7月27日，百丽国际以531.35亿港元完成私有化交易，正式在香港联交所退市。百丽私有化后，高瓴资本持股56.81%，鼎晖投资持股12.06%，部分管理层持股31.13%。CEO盛百椒和创始人邓耀均未参与私有化,而是选择出售他们所持有的、占比25.74%的百丽股份。根据此次退市正常步骤估算，待私有化完成后，公司创始人和CEO二人将套现百亿。
 
“凡是有女人经过的地方，都要有百丽”，65岁的盛百椒为百丽打拼了26年。8月15日，在微信公众号“百丽达人”上，CEO盛百椒致全体员工信《立足长远，再造百丽》，同时关于百丽的一系列问题，也进行了梳理。

百丽私有化≠破产倒闭

百丽私有化后，一些媒体把该事件描述为百丽的破产倒闭，这完全是误解。据百丽国际2017年中报显示：2017年全年年净利241600.00万元，同比减少17.97%。净利润虽有所减少，但百丽的财务增长依然为正向。
 
据盛百椒介绍，百丽上市十年，累计纯利超过400亿港币，累计派发股息200亿港币。即便在经营困难的2015和2016年，每年平均纯利仍有将近40亿元人民币。其中鞋类业务纯利仍比目前中国正装鞋全部10家上市公司的利润总和都要高。“我们既没亏损，而且还拥有强大的现金流创造能力，足够满足公司的发展需要。应该说，公司的财务状况仍然健康，市场地位和组织能力也还保持在行业领先水平。”

危机在哪里？

纵观百丽的发展史，其实也是快速开店的扩张史。

1991年，邓耀在深圳成立中外合资的深圳百丽鞋业有限公司。香港回归前，曾任职于招商局蛇口工业区轻纺开发公司的盛百椒，显然更熟悉内地的市场情况，他加入担任总经理让百丽如虎添翼，从此开启了两人的“老少配”打拼之路。

1994年，百丽以特许经营模式，开始铺开国内的零售专卖店网络，2万门店的根基，也是从那时打起。

1997年，百丽和16家个体分销商签订独家分销协议，此举为百丽赢得了长达7年的宝贵时间和巨大的市场空间。

多年来，盛百椒实行一个“50%的秘诀”，即针对计划、开发、生产、销售等各环节重点设计防错机制，每一款新品先投放50%到市场上，随后不断地根据市场反应，返回设计师处修改不滞销的款式，以不停补单、不断完善的模式来规避风险。

2005年9月，百丽引进摩根士丹利与鼎晖的投资，开始迅速扩张。

2007年5月，百丽国际正式在港交所上市，市值高达697亿港元。此后，得益于抢占商场渠道及对于市场的快速反应，百丽进入发展的黄金期。据媒体报道，在百丽国际最辉煌的2013年，百丽市值一度超过1500亿港元，成为中国最大鞋履零售商，“鞋王”名号当之无愧。

公开资料显示，百丽国际鞋类业务的自有品牌主要包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace、Millie‘s等。值得关注的是，除了自有品牌外，百丽还代理耐克、阿迪达斯等第三方运动品牌。

然而一切也在此时发生逆转。

在2012年的财报中，百丽销售增长和经营增长都处于历史低位，而此前百丽成立的电商平台都未成气候。2013年，百丽与鼎晖共同投资日本时尚集团巴洛克（Moussy和SLY都是其旗下品牌），以寻找新增长点。公司虽积极转型，但仍未能改变其颓势。

2015年，百丽国际净利润首次出现大幅下滑，也是在这一年，大陆地区，百丽国际鞋类零售网点减少了366家。2017年4月，百丽国际发布公告称将以6.30港元/股的报价私有化。彼时，百丽估值531亿港元，与市值巅峰时期的1500亿港元相比，缩水近2/3。

盛百椒将百丽的由盛转衰归咎于自己。在此前，盛百椒就曾表示：我们很依赖一定会下滑的百货公司，又无法为了长远发展而牺牲短期利益，缺乏相应的资源和决心。而在本次公开信中，盛百椒也明确指出了百丽“品牌建设滞后、产品同质化、对于消费者了解不足、自主营销能力缺、研发上新速度逐渐落后”等长期积压的弊病。盛百椒也不止一次说到：“百丽转型需要外部资源”。

高瓴、鼎晖会为百丽带来什么？

7月27日，百丽国际正式完成退市，除高瓴与鼎晖外，百丽执行董事及新业务事业部总裁盛放、执行董事及体育部总参于武参与了此次私有化。此前，6.3港元的私有化价格曾被外界指责“过低”，称百丽遭受“贱卖”。但盛百椒曾在业绩会上表示，该价格为分析师在过去半年以来给出的最高目标价，是市场在一定时间内对于公司的定价，他认为是合理价格。

此外，盛百椒还曾表示，在私有化之前，百丽作为上市公司，为向股东交出满意的答卷，不得不纠结于当期业绩和短期利益。而本次高瓴、鼎晖的接盘可以说是为百丽大刀阔斧的改革提供了时机，盛百椒本人，也将再工作2、3年，已助其平稳过渡。

在私募投资者眼中，百丽也绝对不失为好的投资标的，而PE挽救零售困局的案例也比比皆是，TPG就曾入股达芙妮与李宁。然而设计短板仍然是国内各大时尚品牌所面临的最大困难之一，匠人精神也需要时间来培养。相比国内其他品牌，百丽拥有的全产业链及店铺渠道或将成为下一步消费升级的基础。

在盛百椒看来，百丽的转型不单需要一个良好的资本市场环境，同时也需要注入全新的资源，以谋求全局性的改造。而高瓴资本和鼎晖投资，在消费零售和互联网科技领域具备丰富的投资经验和营运能力，和两家机构深度合作将有助于公司推行以科技创新为引领的转型，从而重获长期的市场竞争力。

据悉，高瓴是京东的早期投资方，目前仍是京东的主要股东之一，在电商、零售行业有很深的积累。而鼎晖投资，则在过去的十五年中也在大消费领域投资和布局。

盛百椒提到，新伙伴们将为百丽引入新的思维方式、新的工具，与之一起建立新的经营逻辑，一起实现以客户为中心、以科技为驱动、以数字化为主线的转型，实现百丽人新时代转型、创新的新梦想。

最新消息是：百丽国际子公司意礴科技联合研发的3D足型扫描仪全面登陆全国，现已分布全国180多个城市，在1000多家店铺均可免费进行足型测量。在不久的将来，百丽或将结合成熟的3D扫描技术，对脚型大数据深度挖掘，为用户提供专业的款式、尺码和舒适性推荐，并基于新的零售模式，实现私人鞋履定制，为客户创造全新的O2O消费体验。

此外，盛百椒还对此前外界所揣测的“创始人邓耀套现离场”予以否定。