【事实派】澳元走低触发外资并购热

2015年09月25日 澳洲若晨集团



截至目前澳洲市场外资并购总额已累计达到353亿澳元,仅较去年总案值低20亿澳元。加上余下一个季度,今年外资并购有望创下2011年(557.8亿澳元)以来最高水平。


澳币走低是主因
澳元走贬,外资并购成本下降被视为部分刺激因素。目前澳/美汇价已由2013年高于平价水平跌至本月的69.08美分,落差达30%。由于美元恢复强势,来自美国及几个汇率钩挂美元亚洲国家的并购兴趣尤其炽热。与此同时,澳市基准股指由4月时巅峰大幅下挫,截至8月底时跌幅接近16%,近期延续动荡态势。本币贬值,资本市场波动不停,澳洲公司估值水平和业务扩张能力严重受挫。


当然汇率并非全部因素。据澳洲商业评论报,有分析指出,澳元对其它主要货币表现尚佳,如日元、欧元和加元,而来自相关国家的并购热情同样高涨。加拿大Brookfield基础设施合伙人以90亿澳元对价要约澳港口铁路运营商Asciano,日本邮政以60亿澳元对价收购交通运输集团Toll控股,成为今年最大两起案例。目前 Ausgrid电力分销资产、IFM Investors的可再生能源资产Pacific Hydro拍售还在进行当中,澳洲外资并购的榜单还将进一步拉长。


历史数据显示,澳元币值在金融海啸后由近60美分水平逐步走升,到2011年突破平价,同期外资并购数量和案值出现攀升,随后陷入两年沉寂期。2013年由平价上方启动新一轮下行后,并购再度活跃。投行家认为,汇率与入境并购没有严格正相关性,但会刺激正在打量本地目标的外国买家作出最终决定。


走出去成为“外投者”趋势

外国投资者兴趣盎然与澳国内企业形成鲜明对比,本地企业并购活动仍陷于低迷,尚不到2006-2007年高峰期的一半。尽管2011-13年澳元攀高提升澳洲企业收购海外资产的能力,但他们仍战栗于金融海啸的余震,专注进行成本削减和提升派息率。


Rothschild澳洲公司一高管指出,出海并购交易匮乏的现状反映出本地企业的保守特性,公司董事会多在机构投资者压力之下努力提升回报。


海投个体获益颇丰

那些在澳元强劲时购买公寓楼花的外国投资者们现在大赚了3成,在购买了英美的房产后,高净值客户开始将目光转向澳洲在18个月以前购买了公寓的投资者当时只付了10%的首付。到公寓建成时,由于澳币贬值,外国投资者持有的本国货币购买力就变强了汇率一直是投资者在澳洲买公寓时的重点考虑因素。他们支付10%的首付,而交付剩下90%的房款时澳洲已经跌了不少。


过去2年里,澳币下跌了约30%,一些专家预计澳币将进一步下跌,澳新银行(ANZ)预测澳币会跌破60美分。



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