2017年以来，澳元兑美元升幅近7%，2月16日一度触及逾三个月新高0.7731，几乎回到了美国大选前的水平。而这一升势现在却引起了投资者的警惕。

【澳元兑美元升势傲视群雄】

市场对特朗普政策不确定性的忧虑以及大宗商品的强劲上扬，成为推动澳元此番上行的动力。但反过来，这也可能成为澳元下跌的触发器。

在主要货币对中，商品货币表现最为强劲，但澳元的涨势过度也令投资者维持谨慎态度。

美元指数年初以来下跌了1.64%，欧元兑美元上涨1.19%，美元兑日元下跌3.50%，英镑兑美元上涨0.77%，美元兑瑞郎下跌1.85%。

澳元兑美元上涨6.30%，纽元兑美元上涨3.50%，美元兑加元下跌2.55%。

【特朗普财政刺激的正在“回归”】

尽管特朗普入职前两周没有关注财政政策或经济成长，随着2月10日宣布两到三周内将宣布减税，市场的热情被再度点燃，这可能触发澳元下跌。

特朗普此前提出了在未来十年内的5000亿美元至1万亿美元之间的巨额投资，并表示将大幅削减企业所得税和放松金融监管。

美联储主席耶伦周二表示，联储可能需要在接下来的某次会议上升息，推迟升息可能会使美联储决策委员会的升息步伐滞后于经济的发展。

市场预计美联储可能6月再度加息，摩根大通的经济学家则认为，尽管5月没有新闻发布会，但也可能是美联储采取行动的时间，美联储可能寻找机会在没有美联储主席新闻发布会的决议上行动，以便说服市场每次会议都可能加息。

【大宗商品的疯狂难以持续】

澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国，这使得澳元和铁矿石走势存在密切的联系，年初以来铁矿石价格的疯涨也成为推动澳元上涨的关键因素。

大连商品交易所铁矿石期货2017年以来录得28%的惊人升势，同时2016年的升势为70%。
短期内铁矿石价格将保持坚韧，但疯狂的势头可能受到抑制，下半年可能会大幅下挫。

花旗指出，近期铁矿石价格上涨，主要是受中国高品级铁矿石供应短缺和海运市场因素的支撑。同时，因巴西、澳大利亚的高品级供应会增多，中国矿商也可能增产，在靠向年底时，铁矿石料将下跌。

花旗对2017年一季度的铁矿石预估从每吨60美元上调至77美元，二季度从每吨57美元上调至70美元，但四季度维持在每吨53美元不变。

澳大利亚工业、创新和科学部1月9日发布季度报告预计，2017年铁矿石平均价格将为每吨51.60美元，在2018年之前将下滑至每吨46.70美元。

【澳元调整势在必行】
澳元近期的升势远远超出其他货币，而此前支撑澳元上行的因素可能消失或被削弱，未来一段时间澳元面临调整的风险。

有分析师指出，澳元短期目标将回到2016年底的水平，0.72附近。中长期来看，澳元兑美元将跌至0.65水平附近。

法国巴黎银行(BNPP)表示，G10货币中澳元多仓规模最大，短期公允价值模型STEER暗示，即使相对当前利率和股市水平而言，澳元估值仍过高。

该行认为，相对澳元而言，当前通货再膨胀环境令美元存更多续涨空间。随着市场调高对美联储加息几率的计价，和美国实际利率的续涨，澳元兑美元料续跌。

文章选自FX678.com