据《澳大利亚人报》报道，澳洲银行的融资成本已经激增至七年来的最高水平。迫于融资压力上升，很多大银行也开始加入小银行的阵营，先后宣布上调贷款浮动利率。

首先，以美联储为首的西方国家央行通过数次加息已经导致全球利润和融资成本持续上升。同时，澳洲国内监管机构有关资本金和流动性的要求也导致本地银行进一步承压。

如下图所示，90天银行票据利率（BBSW）和隔夜指数掉期利率（OIS）之间的利差继续扩大，陆续转变成为企业和银行等借贷机构的融资成本上升。

澳洲咨询机构ADCM Services分析师Philip Bayley说道：“融资成本的持续上升不仅导致区域性银行利率上调。从上周开始，包括麦格理银行、AMP银行在内的大银行也上调了贷款利率。”

银行融资活动可以说是测试货币市场的最好验证。例如，上周澳新银行（ANZ）通过国内企业债市场发行的20亿三年期债券利息就高于银行票据/互换利率75个基点。相比之下，澳新银行于去年同期发行的同样债券利率仅高于票据/互换利率62个基点。

银行利率上调也引发了有关借款人违约率上升的担忧。

然而就在澳洲的银行上调贷款浮动利率的时候，另一个变数——中美贸易战的升级却让利率的未来走势扑朔迷离。

据摩根大通分析师的预测，如果中美贸易紧张关系导致全球经济增速放缓，澳洲联储（RBA）则可能因此取消加息的计划。如果澳洲经济出现明显恶化，澳洲联储则有可能考虑减息操作。

在上周发布的一份报告中，摩根大通首席经济学家Sally Auld和分析师Henry St John指出，惩罚性贸易关税有可能会导致全球制造业采购经理人指数（PMI）走软。

从过来历史来看，PMI的走势和澳洲联储的现金利率政策密切相关。St John说道：“尽管澳洲不太可能成为惩罚性关税的直接目标，但是全球增速放缓势必也对澳洲的经济造成下行风险。”

早在今年5月，澳洲联储曾在有关货币政策的声明中表示，中美贸易战升级可能会对全球经济造成影响。

St John说道：“尽管目前中美贸易战对经济活动所带来的直接影响仍处于可控范围，但是鉴于中美两国在全球经济中的重要性，贸易保护主义抬头势必最终会严重损害全球经济的发展。”

“如果PMI指数在未来几个月内出现放缓，那么澳洲经济则会出现下行风险。澳洲联储也会考虑调整相应的货币政策。至于这种调整是加息还是减息，则完全取决于澳洲国内经济的表现。”

上周，摩根大通全球市场战略分析师Kerry Craig指出，澳洲联储仍具备再次降息（低于1.5%）的可能。从目前的情况来看，澳洲联储在2019年上半年之前不太能可能进行加息操作，较市场预期要悲观。