凤凰卫视金石财经《KVB外汇纵横》

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今年3月以来，人民币兑美元汇率稳中有升，年初的破7共识逐渐烟消云散。那么，这种稳定是意外的昙花一现，还是中长期的大势所趋？从媒体的评论来看，市场对人民币走势持两种完全不同的看法。

离岸人民币兑美元大涨 一度升破6.77关口

外管局上周五表示，会在人民币对美元中间价定价机制中加入“逆周期调节因子”。这几天市场密切关注：“逆周期调节因子”对人民币汇价会产生什么样的影响？5月31日堪称“离岸人民币之日”！离岸人民币汇价承接前两日走势，呈现大幅度上扬，达到半年来高位。

人民币汇率走出寒冬，高估压力已近完全释放

这个月人民币出人意料的成为外汇市场最大的赢家之一。尽管上星期穆迪调降中国主权信用评级并不是好消息，但没有对人民币产生不利影响。有分析认为，人民币“意外”走强背后的驱动因素之一是新兴市场资产本月走势强劲。

工银国际研究部主管、首席经济学家程实认为，人民币汇率已经走出了寒冬，高估压力已经完全释放，趋稳将会成为新常态。从内因看，今年年初的预期管理不仅有效打破贬值共识，更对贬值心魔形成长效化抑制；从外因看，由于美元的“特朗普行情”终结，人民币汇率运行情景改善，汇率政策摆脱两难困局；从基本面看，“811”汇改至今，人民币有效汇率高估压力的释放已经阶段性完成，在人民币中间价形成机制中引入逆周期因子则正当其时。

中央维稳至上 人民币国际化急不来

经济日报评论则认为，中央维稳至上，人民币国际化急不来。人币走强，主要是因为人行旗下的中国外汇交易中心调整了中间价报价机制，引入“逆周期调节因子”，防止人民币兑美元汇率朝贬值方向走。人行这一次调整人民币中间价定价机制，增加了对于汇率的控制权，加上连日在市场的动作，无疑令人关注人民币国际化的步伐是否有转变。

社评结论认为：对中央来说，稳定胜过一切，人民币国际化何妨暂时靠边站。

债券通最终会达成南北双向开通

为规范开展内地与香港债券市场互联互通合作相关业务，中国人民银行起草了《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》，目前向社会公开征求意见。符合中国人民银行要求的境外投资者可通过“北向通”投资银行间债券市场，标的债券为可在银行间债券市场交易流通的所有券种。“北向通”没有投资额度限制。

中资证券业协会永远名誉会长阎峰表示，早前的沪港通及深港通，为债券通开通提供成功的经验，希望越快开通越好。他认为，债券通除了可促进人民币国际化，亦可加强人民币的投资功能，相信随着人民币汇率逐步稳定，人民币债券在投资上还有增长空间。

对于债券通先开放北向渠道，他认为内地债券通市场规模较大及成熟，反观香港的股市则远较债市成熟，相信累积一定经验后，最终会达至南北双向开通。

中资证券业永远名誉会长谢涌海表示，一带一路将为香港的资本市场带来发展机会，香港可藉此发展成一带一路的融资中心，认为香港的上市公司在再融资、海外并购、吸引国际资金及法规等方面，相较内地更具备优势。香港应该要把握历史机遇！