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美国总统拜登周一（11月22日）提名美国联邦储备理事会（美联储）主席鲍威尔连任，任期为四年。另一热门人选布雷纳德（Lael Brainard）则被提名担任副主席。两人需要得到参议院的确认才能正式出任上述职务，不过极大概率是能够顺利通过投票的。

鲍威尔当年是由特朗普提名，但在保持政策独立性上鲍威尔做得很出色。上任后扭转宽松的货币环境，频繁升息和缩表，以防止经济过热。

2020年初，新冠疫情来袭。鲍威尔临危受命，紧急降息至历史最低值，并且开启无限量化宽松。虽然保住了经济，但也带来高通胀和资产泡沫等一系列后遗症。

目前疫情前景复杂，鲍威尔也将开始其新任期，主要任务将从应对危机放水逐渐转为紧缩模式，面临的局面也更为复杂。

应对通胀的威胁

鲍威尔任内释放出巨大的流动性，也导致了目前美国通货膨胀高企，物价水涨船高，美国CPI也已经连续5个月同比增长超5%。

面对不断走高的通胀率，鲍威尔在此前的会议上曾多次表示“通胀是暂时的现象”，但并未完全说服市场，未来四年，如何控制通胀将是美联储的主要挑战之一。

上周五在拜登政府提名前，美联储多位高官已经放话加快Taper进程，美联储副主席克拉里达表示美联储政策制定会议上讨论加快Taper（资产购买缩减）的进程是合适的；美联储理事沃勒也表示，如果就业增长保持强劲，通胀率远高于美联储2%的目标，美联储可能不得不加快Taper进程(购债缩减)，并尽快调整政策利率。

鹰派的声音越来越多，甚至现在又不少人预测，美联储第一次全面加息的决定将会提前到2022年6月，也就是说在未来半年左右的时间内，美联储的政策要开始转向。

鲍威尔连任后的影响

鲍威尔的连任有助于保持央行政策的一致性，将继续贯彻之前制定的缩表计划，并很有可能在明年年内开启加息周期，带领美联储进一步转向鹰派。

从市场的反应来看，市场也的确认为“鹰派”将抬头。消息放出后，美元、美债收益率涨，而交易员们对美国首次加息的预期从明年7月提前至明年6月。联邦基金利率期货周一午后反映美联储明年7月底前升息机率为100%，高于上周的92%。

市场认为鹰派收紧政策将是必然，黄金市场人气也大大减退，日内振幅超过40美元，跌穿1800点。

随着鲍威尔的连任，再考虑到美国10月消费者物价涨幅创30多年新高，美联储也很有可能加速缩减，并且比预期更早升息，才能遏制消费者物价涨势，控制CPI降低民众的生活压力。而美国总统拜登为了中期选举的顺利，势必也将打民生牌，控制物价走势。

不过，目前美国财政部债务上线被一再触及，天量的债务不但本金还清遥遥无期，连利息都已经成为美国沉重的负担。过快的加息会引起什么后续反应，会不会触发债务危机也不得而知。鲍威尔如何在通胀和债务问题之间周旋，也是一个难上加难的问题。

展望2022

在经历了2020的疫情爆发，大水漫灌后，风险资产价格大涨。在2021年，尽管市场面临着通胀冲击，但是美国股市依旧创出了历史新高。

而2022年，我们很可能将面临“利率冲击”。美银美林首席投资官Michael Hartnett 表示，最近几个月以来市场显得越来越悲观，认为明年市场会遭受一系列冲击，而其中最重要的是“利率上涨”。

这很可能将导致风险资产，例如股市，大宗商品，加密货币等，面临负收益的情形。美林的分析师甚至认为美国明年将迎来3次加息，这势必将对股票市场造成持续的冲击。

展望2022，从宏观层面来看，我们认为随着美联储的收紧，大概率上涨的标的有美元，防御性资产，必需消费品等，而风险资产，科技股，虚拟货币则很可能迎来估值回归。

来源：中诚财富管理