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澳储行（RBA）对汇率公允价值的估计显示，由于经济放缓，去年澳币的跌幅甚至超过了储行的预期。

彭博社（Bloomberg）获得的文件显示，在去年第三季度的部分时间里，澳币的实际交易加权指数比澳储行的预测低约3.5％。在这三个月中，由于澳大利亚的国内生产总值（GDP）增长率降至2.8％，澳元是10国集团中表现第二差的货币。

“实际交易加权指数比储行中期决定因素暗示的水平低3.5％。”文件称，并补充说这仍然“在标准误差范围内”。

去年主要货币中，表现最差的就是澳元，原因是美联储加息，以及市场在中国贸易紧张局势恶化的情况下对过度依赖中国的澳大利亚持谨慎态度。

在美国收紧货币政策的同时，澳储行一直希望澳币能够进一步下跌，并且刺激经济增长，但由于大宗商品价格居高不下，因此这一愿望并未实现。

澳储行的TWI计算采用了首选的“外部”模式——它还有一个供内部参考的模式。

除其他变量外，外部模型使用了实际利差，该差异衡量了澳大利亚和G3经济体经核心通胀调整后的政策利率之间的差距。

文件称，澳元的交易加权指数自2018年初以来的贬值主要反映了日元和人民币的升值，这些货币占一揽子货币的近40％。

文件中还讨论了澳元的可预测性和收益率曲线的信息含量。它发现一些因素——水平、坡度和曲率——可以预测澳元汇率的变动：

澳大利亚收益率曲线水平相比美国上升1%，预示着澳币明年将上涨2.4％；

相对坡度（澳大利亚曲线相对于美国曲线的陡峭程度）上涨1%，预示着澳币未来12个月将上涨1.9％；

还有澳大利亚相对曲率因素增加1%，预计未来12个月澳元将增加0.8％。如果预计澳大利亚的政策利率将在中期内增加，则相对曲率会上升。