据澳洲金融评论报今日讯，澳大利亚央行表示，它对全球通胀压力的累积并不担心，将重点关注澳洲国内工资的增长幅度。

澳大利亚央行行长菲利普·洛（Lowe)博士

市场目前预计最快在明年年底加息，而作为澳大利亚央行债券收益率曲线控制目标的2024 年 4 月债券在周一和周二的交易中远高于0.1% 的目标。

西太平洋银行的分析师认为：“现在市场共识与澳大利亚央行的信息之间存在明显分歧，因此有人猜测洛博士要么需要重申他最近的观点，要么做出让步。”

市场认为，随着2024 年 4 月发行的债券收益率高达0.16%，澳大利亚央行将需要尽快出手干预。

西太平洋银行分析师表示：“如果他们迅速介入以解决从0.1%收益率偏离的问题，这将表明他们的言行一致。让它收益率升得更高可能会给市场发出一个错误的信号。”

然而，自澳大利亚央行实施债券收益率曲线控制政策以来，本周收益率突破目标并非第一次。它在2020 年发生了好几次。

收益率仅在短期内高于目标，澳洲央行可能会密切关注情况，看看它是否会自我纠正。

“我们预计澳洲央行将在未来一两天内进入市场干预，除非收益率大幅回落，”澳新银行澳大利亚经济主管大卫普朗克表示。

澳洲央行（RBA）本周公布了董事会的会议纪要，预计经济将在本季度恢复增长，但仍预测在2024年之前不会加息。

纪要还显示，在疫苗接种率上升的帮助下，新南威尔士州和维多利亚州在长达数月的封锁后开始重新开放，这将比一年前第一波COVID-19疫情后的恢复速度要慢。

RBA指出，在中心情景中，经济将在12月的季度恢复增长，并在2022年下半年恢复到之前的增长轨道。

对于目前飙升的房价和信贷问题，央行认为，尽管紧缩的货币政策会减缓房地产热潮，但也会导致就业机会减少、工资增长放缓，这是不可接受的。

相反，董事会认为实施贷款标准和贷款可用性要求是管理房价激增的适当工具。10月6日，澳大利亚审慎监管局（APRA）宣布，将银行用于评估贷款的“利率适应用性缓冲（Serviceability uffer）”调高0.5个百分点至3%。

去年，为了在疫情期间支撑经济，自RBA将官方利率下调至0.1%的历史低点，一直将其维持在这一水平。央行还一直表示，考虑到工资增长缓慢和通胀问题，预计在2024年之前不会加息。

但在此之前，市场一直在消化加息的影响，尤其是在包括邻国新西兰在内的其他一些央行开始收紧政策之际。

联邦银行（CBA）的分析师表示，市场预期加息或将发生在明年二季度，但就目前通胀率看来，似乎并未高到足以迫使央行提前两年加息的程度。

一、通货膨胀是怎么回事

1.何为通货膨胀。

当一个经济中大多数商品和劳务的价格，连续在一定时间内出现普遍上涨时，我们就可以称这个经济正在经历着通货膨胀。定义中所说一定时间一般是以一年为周期。

对于我们日常所理解的通货膨胀，简单地说就是钱不值钱了，同样的东西价格变得更贵了。判断通货膨胀的程度一般用通货膨胀率来表示。下图为美国近100年来的通货膨胀率。我们可以看到绝大部分年份通货膨胀率是大于零的，也就是说绝大多数年份都发生了通货膨胀。

2.通货膨胀的原因是什么？

通货膨胀形成的原因，包括成本推动和需求拉动等。简单的来说，通货膨胀的直接原因是货币的发行量过多。市场上的货币多，但是对应的商品和服务数量少。物以稀为贵，当货币多但是商品和服务的数量相对少的时候，价格自然就会提高。

3.通货膨胀并不一定是坏事。

通货膨胀对经济来说并不都是坏事。比如温和的通货膨胀是有利于经济增长的，有利于实现充分就业的。这就是著名的菲利普斯曲线，这个曲线说明，通胀率高的时候失业率低，通胀率低的时候失业率就会高。

所有的政府都会把失业率低作为政策目标，所以通胀不能一味的追求低。温和的通货膨胀是货币政策追求的目标。以美联储举例，2%的通胀率就是它的政策目标。如果美国的通胀率没有达到2%，美联储可能会考虑通过降息来刺激经济防止经济陷入通缩。自2000年以来，实行通胀目标制的国家增多，各国都制定一个温和的通胀目标。

二、为何通货膨胀可以通过加息来治理？

通货膨胀的原因我们刚刚说过了，是由于市场上的货币多于市场上的商品和服务。而加息就是用来管理市场上的货币数量的。是通过减少市场上流通的货币数量，从而让物价回落。下图我们可以看出，一般情况下，通胀加剧后美联储都会选择加息。

1.加息可以促使存款增加，减少市场中流动资金。

如果基准利率提高，存款利率也是相应提高的。利率增加后，显而易见的将有更多的储户愿意把钱存到银行里，而不是放到市场上投资或消费，因为相比于冒风险去赚投资的钱，获得几乎无风险的存款利息更简单，如果二者相差不大，肯定会选择获得存款利息。当更多的钱存到银行里之后，市场上流动的货币就变少了。

2.加息可以削弱企业贷款投资意愿。

提高基准利率后，银行贷款的利率也会因此而提高。我们试想一下，贷款利率提高后企业贷款的意愿就会下降。因为企业的盈利是有一定预期的，如果利率太高，企业的获利可能都无法偿还贷款利息，那企业肯定是不愿意投资的。企业不愿意从银行贷款，不愿投资。钱就趴在银行里，那么市场上的货币就会变少，从而达到管理货币数量的目的。

拿到大家关注的房地产市场来举例，利率提高后买方贷款买房的意愿会下降，房市里的热钱减少，房子价格就会下降。

3.所有类型通货膨胀都可以通过提高利率来解决吗？

并不是这样的，一般情况下，通过提高利率可以管理市场上货币的数量，从而有效的治理通货膨胀。但是对于恶性通货膨胀，最重要的是管理通胀预期。管理预期不仅仅是让市场中的货币减少，更重要的是增加商品和服务的供给。

举个例子。假设前一年通胀率是20%，可以把利息提高到20%，这样肯定可以控制住通胀。但是假如市场对今年通胀率的预期是50%。那么即使把利息提高到20%是没有用的。因为存在银行还要赔30%，只能换成实物资产才保值。对于企业来说，只要从银行贷到款就是赚钱。利息只有20%左右，而预期通胀率是50%，只要贷出来就是赚钱的。企业肯定会尽可能多的从银行贷款，市场上的钱就会越来越多。在这种情况下，提高利率就显得比较苍白。

这时候控制通货膨胀最重要不是减少市场中的货币，而是要增加商品的供给，才能有效管理通胀预期，从而遏制进一步通胀。

素材来源：英国那些事儿，

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