全球性通胀,真的来了

2021年05月14日 澳网


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—文章不代表本公众平台观点—

作者:中诚财富管理


在最近几期的文章当中,我们都提到了通货膨胀的预期在不断增加。话音未落,在12日美国统计局公布的四月CPI数据中,通货膨胀的预期大幅超过市场的预测。

 

数据显示,不论是是美国的整体CPI还是核心CPI,4月份增速都创出惊人记录。其中,美国4月整体CPI同比大增4.2%,增速创2008年9月以来新高;4月核心CPI同比大增3%,创1996年1月以来最大增长。


        

具体来看,美国4月整体CPI同比大增 4.2%,大幅超出此前3.6%的市场预期,增速创2008年9月以来新高。与此同时,4月整体CPI环比上涨0.8%,也是2008年6月以来最大的环比增长。

 

从数据上来分析,能源价格和服务价格主导了此次CPI的增长,其次是汽车价格和卡车销售。可见,在大宗商品涨价潮的持续助推下,上游产业链的原材料涨价,正在逐渐的传到到下游消费品市场。

 

通胀的加速上行在当前的经济条件下,被解读为负面消息,这是因为:

1) 通货膨胀的速度越快,央行的加息预期也就越高。美联储之前多次重申,他们的目标加息位置,是当通货膨胀稳定在3%左右的水平。


2)一旦加息周期开启,利率开始上升,市场上的借钱成本“变贵”。这对于股市、房地产市场等都不是好消息,很可能会开启一段震荡下行的周期。


3)在当前疫情短期依旧得不到控制,经济没有充分自主性恢复的时候,通货膨胀的出现使得人们担心出现“滞涨”的情况– 也就是说物价不断上升,但是工资和就业率无法提升。更坏的情况下,还会有演变为恶性通货膨胀的可能性。

 

所以,即使美联储主席鲍威尔坚信任何通胀都只是暂时的,但是市场并不买账,担忧情绪提升。受通胀数据高于预期影响,道琼斯指数下跌超过111点,纳斯达克100指数期货跌幅扩大至1.5%,标普500指数期货跌0.8%。



对于未来的市场走向,现在还不是很明朗。美联储和财政部之后会采取什么样的态度来应对,还需要进一步观察。不过,通过鲍威尔和耶伦之前的讲话来看,两人应该会继续贯彻鸽派的作风,采取安抚市场的措施。立刻将加息提上日程的概率不大。


 

毕竟,面对“非农数据暴雷,通货膨胀爆表,股市处于高位”这样的处境,过于激进的鹰派行动很可能立刻引爆金融市场,这也是美国政府不想看到了,也没有人愿意承担刺破泡沫的后果。

 

另外,此次通胀预警短期上涨,中期很可能会遇到压力。原因在于,目前的通胀是由于经济复苏的需求,叠加宽松的流动性,导致大宗商品价格被大幅度推升。但是大宗商品超级周期按照目前的涨势不会持续太久,随着拜登救助金带来的短期刺激回落,美国的实物消费,以及全球工业生产,都极有可能在今年的二季度见顶,需求很可能将逐渐放缓。



所以,我觉得广大投资者短期之内也不必过分恐慌。适当的减仓移仓是必要的,但是没必要恐慌性的抛售出逃。在投资时,先关注其内在价值,而不要被市场情绪和所谓的预期所迷惑。在充满了不确定的市场中,找到确定的好生意、好公司,定投长期持有,才是正确的投资心态。



当然,持币观望也不失为一个理性的策略。除了银行存款外,固定收益类的房地产基金也是一个好选择。这类基金一般以房地产为底部资产,抵押率不超过70%,具有较强的安全边际,并能够给投资人带来6-8%左右的年化回报,比银行定存收益可观很多,在当前的市场情况下,也是一种优质的投资选择。

本周金融市场观察

美股

美国股市周四收盘大幅走高,美国劳工部数据显示,上周初请失业金人数降至14个月低位。美联储一再保证,预计物价上涨不会演变为持续性的长期通胀,通胀担忧有所回落。在标普500指数的11个主要板块中,有10个收高,其中工业股百分比涨幅最大。能源股是唯一收低板块,下跌1.4%,受原油价格回落拖累。特斯拉延续跌势,下跌3.1%,给纳指造成最大拖累,此前马斯克再次强调拒绝比特币。游戏驿站大涨近14%。中概股方面,新东方跌超14%,好未来跌逾11%;蔚来跌超7%,小鹏跌近5%,理想跌逾3%,拼多多跌逾7%,

 

道琼斯指数上涨433.32点,涨幅1.29%报34020.98点;

标普500指数上涨49.92点,涨幅1.23%报4112.80点;

纳斯达克综合指数上涨93.31点,涨幅0.72%报13124.99点。

 

澳股


商品

油价周四大跌逾3%,从八周高点回落,因市场担忧印度疫情加深。美国原油期货(WTI)结算价下跌2.26美元,或3.4%,报每桶63.82美元;布兰特原油期货收跌2.27美元,或3.3%,报每桶67.05美元。印度新冠疫情危机加重,且美国一条关键燃料管道恢复运营,令油价涨势暂停。大宗商品价格普遍急升,劳动力短缺,以及本周公布的消费者物价指数(CPI)数据远强于预期,引发了通胀担忧,可能迫使美联储加息也令油价承压。


金价从周四稍早触及的一周低点回升,现货金上涨0.5%,至每盎司1,824.89美元,此前一度触及5月6日以来最低的1,808.44美元。美国黄金期货结算价上涨0.1%,报每盎司1,824美元。

 

澳洲五大首府城市拍卖清空率及房价走势

本周,CoreLogic的五大首府城市指数上涨0.38%。过去3个月澳大利亚在五个主要市场的住宅价格已上涨6.93%,两大主要城市悉尼以8.99%涨幅领跑,其次是布里斯班涨幅达6.11%。在过去12个月里,悉尼房价已经涨了9.67%,带动五个主要市场平均房价上涨7.83%。


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