科技创新板年内推出上市制度引入注册制这些股即将受益,澳大利亚无锡商会微信公众号文章

　上海股权托管交易中心(下称“上海股交中心”)的科技创新企业股份转让系统(下称“科技创新板”)已于11月20日正式获批，并拟于年内开板。“今年年底前将推出首批挂牌企业。”据相关业务人士称。

上市制度：引入注册制

　　本月稍早前，上海股交中心党委书记、总经理张云峰曾在接受采访时称，科技创新板上市制度将引入注册制。而在不少业内人士看来，科技创新板首先实现注册制，将积累管理和服务经验，未来的战新板将可分享借鉴这些经验。

　　对于挂牌企业，记者亦从上海股交中心业务三部总监兼创新部总监陈妍妍处采访获悉，科技创新板的门槛将高于股交中心现有板块，目前科创板已储备的50多家企业中包含有准备登陆战略新兴板的“拆红筹”企业，上海股交中心和上证所会有所合作。科创板已储备的50多家企业中不仅有央企和拆VIE架构的回归企业，也有从上海股交中心E板和Q板孵化出来的公司。

　　据上海股交中心方面介绍，根据“科技创新板”建设的功能定位，该板将进一步突出挂牌企业的科技、创新元素等特色属性，设置了差异化的挂牌条件，对科技型企业重点参考张江高新区管委会相关认定标准，从企业研发投入占营业收入的比重、研发人员占比、高新技术产值占营业收入比重等设置量化标准；对创新型企业重点参考市经济信息化委《上海“四新”经济发展绿皮书》有关“四新”企业的认定标准（新技术、新产业、新业态、新模式）；同时对初创期、成长期企业设置可选性挂牌条件，对初创期企业强调其科技创新含量，对成长期企业强调其成长性，对成长后期的企业引入一定的营业收入、利润、市值等财务指标，以覆盖不同生命周期的企业。

　　此外，在投资者方面，本报亦从上海股交中心方面获悉，“科技创新板”将探索建立与股权投资机构良性互动机制，建设成为由专业投资机构参与的市场板块，投资者初期限定为具备风险识别能力的天使投资、风险投资等专业机构。

　　在上海创业投资协会、上海股权投资协会、上海国际股权投资协会等协会组织的支持下，上海股交中心已初步与部分天使投资、风险投资、创业投资、私募股权投资等形成合作机制，鼓励其参与“科技创新板”业务，设立与股权投资相挂钩的简易注册制，体现市场化认定的原则，同时倡导其推荐优质企业、挖掘企业价值，推进产业结构优化升级，助力上海科创中心建设。

　　上海股交中心方面表示，“科技创新板”作为贯彻落实金融支持科创中心建设的一项重要举措，通过对接多层次资本市场体系，着力缓解科技型、创新型中小微企业融资难问题，助力“大众创业、万众创新”，是一个产业特色鲜明、制度创新先进的全新专业化资本市场板块。

投资门槛：50万以上

　　相较新三板500万元的投资门槛，科创板仅为其十分之一。张云峰透露，科创板建立了合格投资者制度，主要包括机构投资者和个人投资者。其中，对个人投资者的要求是，有金融资产50万元以上。包括个人投资者的银行存款、投资的股票、理财产品等相加超过50万元。张云峰称，根据市场近年来的实践检验，50万的投资门槛较为适合上海股交中心的现实要求。同时，为了保护投资者利益，科创板将有上下50%的涨跌幅限制。他表示，科创板首次开放只对主力机构，不对个人开放。将来或许PE和VC可以在这里选企业。

　　据张云峰介绍，科创板和新三板一样，同属于主要服务中小企业的专业化市场，但与新三板不同，科创板对应的是中小型科技创业企业，重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性的科技创新型中小企业。他认为，未来那些规模小、科技含量高、明显具有创新性的企业会是科创板的主力军。

相关知识：四件事你需要知道

　　“新三板”刚刚热起来，有“四新板”之称的科创板又来了。下面是关于科创板最要紧的四条信息。

　　第一，什么类型的企业可在科创板挂牌

　　科创板明确支持中小科技型企业和创新型企业。机器人、大数据、P2P金融等概念将会走俏。

　　在科创板挂牌的具体要求是：1)必须是科技创新型企业;2)净资产不低于300万的股份制公司;3)研发投入大、取得突破性进展、营收呈现快速增长。

　　具有创新的商业模式或属于新型业态企业等，部分个性化条件或将参照上证所新兴板的上市条件设计理念进行制定。

　　第二，科创板、新三板及“战略新兴板”的定位

　　科创板、新三板、战略新兴板有一个共同的特点，就是对企业的利润没有硬性要求。但科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的企业(介于天使轮与A轮融资之间)。战略新兴板面向已经跨越创业阶段进入高速成长阶段、具有一定规模的企业，(如同程)。新三板企业介于科创板与战略新兴板之间。

　　但这些区别都不是绝对的。新三板说是面向中小微型企业，但九鼎投资控股A股上市公司，初具金融控股集团雏形，市值超过1000亿（哪里是中小微，分别是巨无霸）。

　　第三，科创板对个人投资者的门槛非常低

　　科创板对个人投资者的门槛是金融资产在50万元以上。金融资产包括银行存款、股票、基金、期货权益、债券、黄金、理财产品等。新三板则要求投资者本人名下证券类资产市值300万元人民币以上(通俗说，就是股票帐户总值超过300万)。