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最近几年可谓是澳洲零售行业的寒冬，多间著名的品牌企业纷纷倒闭关门或退出澳洲市场，而且最近的疫情更大大打击了澳洲零售行业。然而这次的疫情令线上零售数额急速上升，为多家电商引来了他们的春天。

公司背景

Kogan是总部位于澳洲墨尔本的一家电商平台。该公司主要通过其自有品牌产品满足价值驱动型消费者的需求，范围涵盖多个类别，包括消费类产品，移动电讯和保险。

该公司由Ruslan Kogan于2006年成立，他的创业之路正如目前市场上一些颠覆世界的公司，如苹果，谷歌，亚马逊，惠普，迪士尼等都源于车库。草根家庭出身的Ruslan Kogan在2017年以$1.69亿的身价登上Financial Review年轻财富榜第12位，并在今年以$3.95亿入选FinancialReview财富榜。

2016年3月，Kogan.com收购了Dick Smith Holdings的在线业务，实体零售店已关闭，Dick Smith品牌已转变为仅在线消费电子产品商店。2016年7月，Kogan在澳大利亚证券交易所上市(ASX: KGN)，其发行价格为$1.80。

公司主要业务范畴

Kogan平台涵盖的业务非常广泛，包括Kogan Retail（Kogan Retail（Kogan.com和DickSmith.com.au零售网站），KoganMarketplace，Kogan Mobile，KoganInternet，Kogan Insurance，KoganHealth， Kogan Travel和KoganMoney。

-KoganRetail和Kogan Marketplace

提供超过900个品牌，涵盖广泛的类别，包括消费电子产品、家电、家居用品、五金、玩具等等。Kogan.com还拥有和经营13个独家自有品牌。

Kogan.com被誉为 “下一代” 线上零售商的一员。其通过技术和采购带动的商业模式来说明这不仅仅是一个低分销成本的平台，还将数据分析，系统，文化与其专业的管理团队相结合，创建出一个整合了市场领先的自主品牌的垂直整合的商业模式。该模式在澳大利亚线上零售市场也算得上独一无二。

而Kogan Marketplace则是通过与精选品牌及分销商合作，为这些品牌和分销商提供Kogan.com平台和Kogan社区等销售渠道。

另一方面，Kogan除自身的销售渠道外，还包括Dick Smith, eBay, Amazon以及TradeMe等销售渠道。

-KoganMobile

该业务在2015年10月推出，通过与Vodafone合作推行线上预付费手机套餐。

-KoganInternet

该业务在2018年4月，通过与Vodafone合作推出固网NBN套餐。

-KoganInsurance

该业务在2017年8月，通过与Hollard保险公司合作推出一般，房屋，汽车，旅游等险种。

-KoganHealth

为澳大利亚家庭，夫妇和单身人士提供灵活，负担得起的健康保险。

-KoganTravel

获得ATAS认证的旅行社，并且是澳大利亚联邦旅行社协会（AFTA）的成员。该业务在2015年5月推出，提供直接假期，旅游预订。以及能通过http://hotels.kogan.com和http://cruises.kogan.com直接进行酒店预订和乘船订票。

-KoganMoney

在2018年8月，通过与阿德莱德银行和PepperGroup Limited合作推出房屋贷款产品。

Kogan的商业和客户成本十分低廉，因此能够为客户提供极具竞争力的价格。因为Kogan在确保获得一定利润的前提下，将经营节省的成本用于降低零售价格。Kogan旨在通过利用其客户数据库和低廉的收购成本从垂直行业获得新的客户，以进一步扩展生态系统，为客户提供更多负担得起的产品和服务。

Kogan通过对自主品牌销售，建立一个庞大的客户群体，通过向现有客户推出新业务，从而将客户扩展到其他业务上，达到一个良性循环的效果。

业绩与未来挑战

Kogan自上市以来一直未募集资金，并定期派发股息，股息分红达到1.3%，目前公司市值14.72亿元，比百货零售商Myer公司2.2亿澳元的市值高出6倍多。

2020年6月11日，Kogan利用股价上涨3倍的机会，进行了一项1.15亿澳元的股权融资计划，其中1亿澳元为机构投资者承销增发（已完成），1500万澳元股东股权购增持计划（SPP）。Kogan计划使用该次股权融资的资金来提高财务灵活性，以便更好的抓住未来的增值机遇，从而扩大产品范围与客户群，并改善其运营模式。此次融资使Kogan的现金持有额从5,800万澳元提高到接近1.6亿澳元，资金将用于收购和拓展业务，扩大客户群和改善公司经营模式等。

公告显示，2020年4月至2020年5月，公司销售总额同比增长103.6％，调整后息税折旧前利润同比增长219.3％ 至1.586亿澳元，近一年的投资回报率为135.42%。

在过去的三年中，KGN的收入平均每年增长72.25％。分析师估计，在2020年和2021财年，平均年增长率将低于过去三年。

尽管自2017年Amazon正式登陆澳洲开始，很多电商都难以与其匹敌，但次年2月Kogan公布的利润和收入都有所增长。此外，Kogan还多增添了20多万名客户。

公司首席执行官Ruslan Kogan表示：“我们的长期战略使我们能够在当前充满挑战的环境中蓬勃发展，并且我们现在处于比以往任何时候都更好的位置，可以利用增长机会。随着零售业发生重大变化，我们低廉的营销成本和数字化专业知识使我们处于主导地位，并占领市场份额。”

的确，Kogan最近的业绩表现都能一直超过投资者预期，根据目前已公布的业绩表现来看，2020年财年的财务表现应该不会令人失望。

但是在业务和利润增长的同时，一直被诟病的客户售后服务体验也为Kogan带来不好的口碑。此外，Kogan还曾因为先提价再打折而被ACCC告上法庭，并为此支付了总计32400澳元的罚款。

Kogan在目前所面临的是eBay，Amazon和中国电商巨头阿里巴巴的威胁，Kogan除了提供物美价廉的产品和服务外，最近还针对eBayPlus和Amazonprime推出了Koganfirst服务，让会员客户可以买到更低价格的商品和享受免费express送货的优质服务。

由此可见，澳洲几大电商的竞争越演越烈，要想突围而出和保持市场的竞争力，还需要继续加大比同行更具优势的价格和服务力度。尤其在目前多个电商的竞争下，消费者更可以货比三家，除了对比商品价格外，产品的质量问题,保修和售后维护服务也是他们更为关注的。

总结

自从今年3月澳洲进入COVID-19疫情的爆发阶段，客户对网上购物的需求急速上升。Kogan股价从$3.8 飙涨到了目前的$14.49, 增长率达到381%。

值得投资者注意的是...

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