8月6日，特朗普签署行政命令，宣布将在45天后禁止任何美国个人和企业等实体与TikTok（抖音海外版）及其母公司字节跳动、微信及其母公司腾讯进行交易，并规定将在45天后禁止两者在美国运营。当天腾讯在香港上市的股票大跌10%。

对于两份禁令，字节跳动和腾讯公司均发表了声明回应。字节跳动表示，如果美国政府不能给予公正对待，将诉诸美国法院。腾讯表示，该公司正在审阅行政命令的潜在后果以便更全面理解其对集团的影响，并将在适当的时候发布进一步的公告。

同时，字节跳动公司也正在积极考虑分拆出售TikTok（45天内）。本轮交易由特朗普领衔的精品投行（白宫）担任独家财务顾问。

当天，白宫方面随即又推出一项提案。由美国财政部长姆努钦主导的美国总统金融市场工作小组发布报告向美国证监会（SEC）建议称，中概股公司需通过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）认定的“具有可比拟资源和经验的审计公司”进行“联合审计”，以满足新标准。

该提议是否会成为正式的法案，尚不得而知。若通过，该项新规为目前已上市的企业可提供过渡期（至2022年1月1日），否则将面临退市命运。而对于准备赴美上市的中国企业，则需在上市时就遵守新规。

受此行政令和新提案的冲击，中概股纷纷遭遇黑色星期五。

Source：新浪财经

今年5月，瑞幸咖啡事件后，美国参院通过了《外国公司问责法》。该法案要求如果美国公众公司会计监督委员会连续三年无法对公司的会计师事务所进行检查，发行人的证券将被禁止在美国交易所进行交易。

监管政策趋严，以及新一轮信任危机的出现，势必导致中概股的估值承压。信任危机之下，中概股何去何从？

赴美上市，一直是许多中国企业融资的途径之一。中国企业远渡海外获取境外投资，始于上世纪90年代，至今已有30多年的历史。截至目前，中概股一共约有269家，总体市值约2万亿美元，在美国市场中所占比重达5%。

对于在美国上市的中概股“游子”们来说， “回家之路”大致来说有这么几种选项：退市私有化后重新上市、第二上市、和双重上市。上市的地点既可以是港交所，也可以是A股主板或者科创板。

相对来说，第二上市的时间和财务成本最低。

2018年8月的百济神舟，2019年11月的阿里巴巴，以及2020年6月的网易和京东，选择的都是在港交所第二上市。

自2018年4月，港交所允许未有营业收入的生物科技公司赴港上市，吸引了众多生物科技医药公司赴港上市，目前香港已经成为全球第二大生物科技上市中心。因此，在生物科技领域，港交所仍然极具竞争力和潜力。

金融行业上市公司的市值占全部港股的比例超过30%，而金融和地产等公司长期估值都处在低位。在过去的港股市场里，科技股腾讯和阿里巴巴一枝独秀，未来随着更多集中在新经济领域的中概股回归，有望改变港交所上市公司类型单一的现状，也有助于提高交易活跃度和港股的整体估值水平。

此外，中概股一旦被纳入港股通交易名单后， A股资金也可以参与到这些优质资产的配置中。

受到中美之间摩擦的影响，在未来的几年，我们也许将会看到更多中概股回归A股和港股。这些企业的回归，给广大股民投资者创造了更多的投资机会。当然，股市机会与风险并存，在投入自己的真金白银之前，应做足功课，专注于自己擅长的行业和股票，坚持理性投资。

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