本周巿场消息多多, 重头戏当然是在本周五20日举行之特朗普宣誓就职典礼！但因黑人民权领袖、众议员刘易斯批他为「不合法总统」，特朗普竟在Twitter怒骂，指刘易斯应集中精力处理其选区的罪案问题，形容该区「可怕」、「崩坏」！同时，多个团体亦表示计划在就职仪式前进行连串示威，有妇女团体打算在就职礼翌日举办大游行，预计20万人参与。如斯混乱不和谐之总统就职典礼相信也是「史前无例」！
当然，市场正注视他在就职演说上会否集中提到其增长和减税政策，为市场注入新动力，抑或高举保护主义，触发市场恐慌情绪。其实，个人认为外间人人只谈「中国债务问题」，和美国经济复苏如何稳健！但可知特朗普所谓之「大幅增加公共开支和减税之成本」如何巨大？钱从何来是个大问题！
在过去八年之「环球同步货币宽松、零息环境」下，发债数量大升。据彭博报道，全球债务，以万亿美元计债务今年到期要再融资，中国有5880亿美元，利息120亿美元，而日本则有1.84万亿美元，利息750亿美元！但现时美国的庞大债务，则至少有3.6万亿美元，单是利息便达2370亿美元！所以，环球股市和债市之风险正逐步增加，第一个难关会是在三月出现！投资者可准备「弹药」, 到时可「择优而纳」！
另外，自去年便不断在坊间看到「看淡澳元」的分析，当中不少更指澳元兑美元会在今年下达0.5000云云，实有点可笑！其实，本栏早于2016年7月18日一文中便指岀「澳元资产」之相对优点和抗跌力！
当时指：
「在环球经济不不稳，万事待变之情况下，资产价格之「波动率」肯定会创新高！所以特别是中国投资者要提早做好「海外资产配置」，而云云资产中较安全稳定，又有相对正收益的，便是美国和澳洲两地资产为首选！转眼已到7月中，事实证明即使上半年环球政治经济大事连连，但美澳两地资产明显一枝独秀！美元美股已不用多说，即使一直被人看贬之澳元，自年初便反复见底回升，兑美元自0.6900低位升至0.7830水平。即使英国脱欧，澳元兑美元也只是回试0.7300水平后便立即回升至0.7675高位！澳股ASX200指也同步自4800点低升至5400点高位，吸引力可见一斑！」
澳元兑美元 日线图 自7月18日一文
澳元兑美元 日线图 2017年1月16日
ASX 200 日线图 自7月18日一文
ASX 200 日线图 2017年1月16日
事实证明，过去六个月即使在美元大升之形势下，澳元澳股仍能「拾级而上」！ 澳元兑美元也再次力守底部支持，大幅回升，转眼便重上0.7500之上！技术上也渐营造「双底」，将可逐步挑战0.7680-0.7750水平！
其实，不能单以美国「可能」加息和美元强势，便指澳元及商品价格会急泻！事实上，在人民币国际化之过程中，环球金融市场正在上演一场「美元脱钩化」(USD Decoupling )， 在未来10年会全面展开，会改变很多很多东西，谁也改变不了这「洪流」！正如笔者去年指出，可能不用10年，石油、黄金等商品价格在国际上都会以人民币报价和交易！到时，投资者甚至慢慢会注意「人民币指数」多于渐渐「不合时宜」之「美元指数」！这正是美国所「最惧怕」之结果！
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本文作者：苏志恒 - KVB昆仑国际首席经济分析师
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